20231124-宝城期货-工业硅周报_上下游分歧较大_工业硅震荡下行_21页_1mb

工业硅周报总结

核心观点

本周工业硅市场呈现震荡下行趋势，主力2401合约周度跌幅达0.46%。现货价格整体波动不大，前期港口低价交易为主，后期成交重心稍有上移。主要矛盾在于上下游僵持：硅厂受减产和成本支撑影响挺价，下游看空后市压价，双方力量均衡，短期价格以宽幅震荡为主。长期来看，供需双弱延续，建议保持偏空思路，关注下游订单签订情况。

供应情况

• 西南主产区开工继续下降，因电价上升部分硅厂计划停产，提供支撑。
• 北方硅厂多维持开炉，大厂缓慢复工，供应市场缓慢增长；非主产区硅厂复工增速慢，受行情弱势观望。
• 西南减产影响被其他产区供应补充，对整体供应端的影响减轻。

需求情况

• 多晶硅产能爬坡，但价格弱势导致需求平稳，更多需求延后；下游光伏端承压，多晶硅厂议价情绪强。
• 铝合金需求受天气和环保管控影响减少，采购量下降。
• 有机硅厂有减产预期，对硅料需求减少，整体需求疲软。

价格与库存

• 期货合约下跌，现货价格波动有限，港口低价成交减少。
• 社会库存持续增加至37.2万吨，仓单注册量释放，盘面压制缓解，库存累积风险存在。

长期展望

金属硅及下游配套产能延后，供需延续双弱，短期震荡为主，长期偏空，需监测下游订单动态。