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工业硅周报 (2024/11/24)

核心观点

工业硅期货维持区间震荡，预计价格波动空间有限，震荡区间在 12000-13000 元/吨之间。

本周概述

期货市场因新仓单注册加快和下游多晶硅减产扩大，工业硅期货整体偏弱震荡。

数据要点

1. 期货价格与持仓量： 主力合约 2501 收于 12270 元/吨，较上周下跌 130 元/吨；总持仓量为 2928 万手。
2. 现货价格： 华东通氧 553 现货价为 11800 元/吨（持平）；昆明 421 现货价为 12350 元/吨（持平）。
3. 供应与开工：
   • 西南产区继续减产，北方开炉数增加，整体开工率趋稳。
   • 一周实际开机数下滑，截至 11 月 22 日全国共 317 台炉运行，利用率为 42.49%。
4. 需求与库存：
   • 多晶硅均价环比降低 0.012 万元/吨（或下跌约 0.343%），西南企业因电价上升持续减产，下游硅片维持低开工。
   • 有机硅 DMC 均价在 12500-13500 元/吨之间，供需失衡明显，价格疲软。
   • 铝棒消费受铝价下跌及环保调控影响，需求趋弱。
   • 一周金属硅出口量减少 0.12%，一至十月累计出口同比增长显着。
   • 工业硅总库存继续小幅下降至约 5768 万吨（含注册仓单），主要为老仓单。

价格趋势分析

价格稳中有跌，尤其多晶硅持续下滑且预期延续偏弱。成本端支撑略有减弱。

未来展望

供应端：西南减产基本完成，新增产能逐步投产，总供应或趋稳。
需求端：最大下游多晶硅企业减产进一步扩大，对工业硅需求预期减弱。有机硅整体偏弱，铝合金需求亦小幅减弱。
综合预判：期货盘面预计偏弱震荡，考虑下方空间有限，维持震荡区间判断。