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国债衍生品周报分析（2025/11/21）

报告摘要

东亚期货研究报告，分析国债衍生品市场，提供市场观点、利多利空因素及交易建议。
报告作者：许亮，审核：唐韵。

市场观点

• 利多因素：
  • 市场对货币政策宽松的预期有限，收益率曲线平坦化支撑长端利率。
  • 资金面保持平稳，债券供给未对市场形成显著压力。
• 利空因素：
  • 上周国债期货各期限合约普遍下跌，尤其是长期品种（如30年期），反映对长端利率的担忧加剧。

交易建议

• 关注利率债发行和央行操作信号，实施波段操作策略。
• 强调风险控制，避免盲目交易。

数据概览

• 国债收益率曲线：显示各期限收益率波动，平坦化趋势对利多形成支撑。
• 资金利率：存款类机构回购利率平稳。
• 持仓和基差数据：反映市场参与度和价差变化，用于指导交易决策。
• 价差和跨期价差：变动需结合具体图表趋势分析。