20180603-光大证券-云计算行业专题报告_2018_风起_云_涌_57页_4mb

2018年云计算行业专题报告总结

核心内容概述

2018年，云计算行业在全球范围内持续保持高速增长，中国云计算市场尤为突出。全球领先的云计算企业云收入年复合增速约为50%，而国内领先企业则达到70%以上，业绩持续超预期。根据中国信息通信研究院数据，2016年我国云计算市场规模为596.8亿元，同比增长33%，预计到2020年将达到1560亿元，复合增速为27%。

主要观点

• 政策与需求驱动：国家政策支持云计算发展，特别是“去IOE”趋势推动IT架构的国产化和云化，同时企业互联网化升级和对云计算的高需求推动行业快速增长。
• 市场结构：IaaS市场呈现“二八”效应，由少数巨头主导；SaaS市场空间巨大，竞争分散，尚未形成明显巨头，适合初创企业与传统软件企业转型。
• 技术发展：云计算的发展得益于Web2.0、HTML5、虚拟化技术、大数据及AI等技术的支撑，推动了从传统IT架构向云计算的转变。
• 产业链完善：云计算产业链从芯片、硬件到终端用户逐步完善，中游IaaS、PaaS、SaaS形成多层次结构，且随着市场发展，软件和服务的重要性不断提升。
• 投资建议：推荐关注SaaS领域的潜在细分市场龙头，如用友网络、泛微网络、广联达、长亮科技、天源迪科；以及云基础设施领域的浪潮信息和中科曙光。

关键信息

云计算市场发展情况

• 2016年我国云计算市场规模达596.8亿元，其中私有云427亿元，公有云170.1亿元，预计2020年将分别达到956亿元和603.6亿元。
• 全球云计算市场规模在2015年达到522.4亿美元，预计2020年将增长至1435.3亿美元，其中SaaS占主导地位。

云服务分类与特点

• IaaS：主要提供计算、存储、网络等基础设施，市场集中度高，由亚马逊、微软、阿里云等巨头主导。
• PaaS：提供开发、测试、部署等中间层服务，市场分散，以IaaS厂商和SaaS厂商为主。
• SaaS：直接面向用户提供软件服务，市场空间大、增长快，适合垂直领域发展。

云基础设施发展

• 云计算推动了服务器、数据中心等硬件需求增长，高端服务器和云数据中心是主要受益领域。
• 国内服务器市场由浪潮信息、中科曙光等企业主导，具备技术与资源优势。

企业转型与投资机会

• 通用型SaaS：推荐用友网络、泛微网络，具备良好的客户基础和传统软件优势。
• 行业垂直型SaaS：推荐广联达、长亮科技、天源迪科，这些企业在特定行业具备优势，且具备渠道能力。
• 云基础设施：推荐浪潮信息和中科曙光，它们在高端服务器和城市云中心建设方面具有明显优势。

风险提示

• 云计算落地不及预期；
• 传统软件厂商云转型不及预期；
• 云安全事件发生；
• 市场系统性风险。

投资聚焦

SaaS市场

• SaaS市场增长迅速，预计2017-2021年复合增长率超过40%。
• 通用型SaaS（如CRM、ERP、OA）已初具规模，而行业垂直型SaaS市场潜力巨大，是未来重点发展方向。
• 企业级SaaS将向“垂直化”和“平台化”发展，SaaS厂商需在细分领域深耕，逐步拓展至平台模式。

云基础设施市场

• 随着云计算的快速发展，云基础设施建设需求增加，推动服务器和数据中心市场增长。
• 高端服务器和云数据中心是未来重点发展方向，具备技术与资源优势的企业将受益。

总结

2018年云计算行业正处于快速发展初期，政策与市场需求双轮驱动行业增长。SaaS市场是未来增长的核心，尤其是行业垂直型SaaS。云基础设施市场则受益于云计算的快速增长，高端服务器和数据中心是主要增长点。投资建议关注具备转型能力和行业优势的SaaS企业，以及在高端服务器和云数据中心建设方面有布局的企业。风险方面，需关注云计算落地不及预期、传统软件转型困难、云安全事件及市场系统性风险。