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建筑建材行业2023年度投资策略总结

核心内容概览

2023年建筑建材行业投资策略聚焦于一带一路、地产链、新材料及新基建四大方向。整体来看，建筑行业在2022年表现较好，尤其房屋建设板块涨幅领先；而建材行业整体弱势，管材板块跌幅最小，玻纤制造板块跌幅最大。

主要观点

1. 建筑行业表现

• 建筑行业全年涨幅领先，跑赢上证指数9.63个百分点，涨幅在申万行业中位列第3。
• 房屋建设板块表现最优，涨幅达14.11%；基建市政工程板块小幅下跌1.10%，其他专业工程板块下跌1.19%。
• 装修装饰、钢结构、化学工程板块跌幅较大，其中化学工程板块跌幅最高，达25.51%。
• 个股方面，涨幅前十主要集中在基建相关企业，跌幅前十则以工程咨询服务和园林工程为主。

2. 建材行业表现

• 建材行业整体跑输大盘9.9个百分点，跌幅达24.65%。
• 管材板块跌幅最少，为9.40%；玻纤制造板块跌幅最大，为25.69%。
• 个股表现中，北玻股份、海螺新材等涨幅较大；华立股份、坚朗五金等跌幅较大。

3. 一带一路投资机会

• 2023年将迎来“一带一路”倡议提出十周年，第三届“一带一路”高峰论坛即将召开，板块估值有望受到政策催化。
• “一带一路”倡议已推动大量合作项目，覆盖全球三分之二的国家，促进对外承包工程发展。
• 海外业务占比高、在手订单增长快的建筑企业如中国建筑、中国交建、中工国际等将受益。

4. 地产产业链复苏预期

• 2022年全国商品房销售面积同比下跌22.3%，实际销售表现更弱，预计2023年销售面积有望企稳或弱复苏。
• 政策支持力度加大，尤其是融资端的放松，如“金融16条”和“第三支箭”政策，有助于改善地产行业资金状况。
• 预计2023年开竣工降幅将有所收窄，竣工修复将从2022Q4延续至2023Q3。

5. 新材料行业前景

• 碳纤维：未来需求增长空间大，预计2025年国内需求达15.93万吨，全球需求达20万吨，CAGR达26.37%和14.10%。
• 玻纤：价格已处历史底部，库存连续下降，出口量回暖，预计未来行业整体将修复。

6. 新基建发展趋势

• 海上风电：2022年招标量大幅增长，2023年有望迎来装机并网大年。
• 抽水蓄能：双碳政策推动行业发展，预计未来三年投资总额近1700亿元。
• BIPV（光伏建筑一体化）：市场规模超5000亿元，行业景气度持续提升。

关键信息

重点推荐公司

• 中国建筑：建筑行业龙头，受益于政策支持及基建需求回升。
• 中国交建：基建领域领先企业，受益于“一带一路”及国内基建项目。
• 东方雨虹：防水材料龙头，受益于地产链复苏及政策利好。
• 中国巨石：玻纤行业龙头，受益于行业触底反弹。
• 苏文电能：新能源领域企业，受益于BIPV及海上风电发展。
• 四川路桥：基建和地产链相关，具备增长潜力。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 基建投资增速不达预期
• 原材料价格上涨

投资逻辑

• 一带一路：十周年之际，政策催化可能带来估值修复机会。
• 地产链：政策持续放松，销售和竣工有望回暖，龙头公司估值支撑增强。
• 新材料：碳纤维和玻纤行业均具备复苏潜力，政策与市场需求共同推动。
• 新基建：海上风电、抽水蓄能和BIPV等方向需求增长明确，行业前景广阔。

数据亮点

• 建筑行业总市值为18,904.93亿元，流通市值15,216.07亿元。
• 建材行业总市值为15,216.07亿元，流通市值为15,216.07亿元。
• 2022年1-10月全国商品房销售面积同比-22.3%，实际销售面积降幅可能达35%-40%。
• 2022年1-11月百城住宅类土地成交建面同比-37.4%，拿地和开工受到明显抑制。

图表要点

• 图表1-12：展示了建筑和建材行业在2022年1-11月的涨跌幅及个股表现。
• 图表13-26：呈现了“一带一路”相关会议、政策及合作情况。
• 图表27-33：展示了地产销售、拿地及竣工情况，以及政策支持和市场预期。
• 图表34-49：涉及碳纤维、玻纤、海上风电、抽水蓄能、BIPV等行业的需求与产能变化。
• 图表50-109：提供了重点公司盈利预测和估值情况。

结论

2023年建筑建材行业投资机会主要集中在一带一路、地产链、新材料及新基建领域。随着政策支持的加强和市场需求的逐步回暖，相关企业有望迎来估值修复和业绩增长。重点推荐中国建筑、中国交建、东方雨虹、中国巨石、苏文电能和四川路桥等公司。