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钢铁行业跟踪周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现疲软，申万钢铁指数环比下跌2.4%，落后上证综指0.79%。在钢材价格持续下跌的背景下，加工股与特钢股表现优于整体板块，成为投资关注的重点。

主要观点

• 中期看好钢铁板块：当前钢铁行业处于盈利历史高位、估值历史低位，叠加压减粗钢产量和稳增长政策，板块有望迎来基本面推动的投资机会。
• 加工与特钢股更具投资价值：在钢价下跌的背景下，加工股与特钢股因成本回落、估值优势及下游需求成长性而具备显著投资机会。
• 推荐个股：重点推荐恒星科技、广大特材、华宏科技、中信特钢等普钢与特钢企业，同时关注新兴铸管、金州管道等管道类企业。

关键信息

1. 行情回顾

• 申万钢铁指数：本周环比下跌2.4%，落后上证综指3.3%。
• 涨幅居前个股：恒星科技（20.3%）、广大特材（8.1%）、方大炭素（4.6%）。
• 跌幅居前个股：鄂尔多斯（-39.8%）、常宝股份（-24.3%）、本钢板材（-19.7%）。
• 期货表现：螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约价格均出现下跌，其中焦炭期货跌幅最大。
• 钢价与利润：螺纹钢、热轧成本滞后毛利分别为299元/吨、263元/吨，螺纹钢盘面利润为200元/吨，环比分别下降67.8%、48.7%。

2. 行业动态

• 水利部：预计2022年全国水利建设投资将超过8000亿元，争取达到1万亿元。
• 韩正：强调要扎实做好重大项目建设，确保经济稳定发展。
• 财政部：1-5月全国一般公共预算收入下降10.1%，但部分税种如企业所得税增长。
• 发改委：将继续推进重大项目建设，确保粮食、能源和产业链供应链安全。
• 国常会：部署支持民间投资和推进一举多得项目，以促进有效投资和消费。

3. 市场跟踪

3.1 普钢

• 库存情况：钢材社会库存1574万吨，环比增加1.7%；长材库存1048万吨，环比增加1.8%；板材库存525万吨，环比增加1.6%。
• 出货量：全国237家钢贸商出货量13.0万吨，环比减少14.9%；上海终端线螺走货量0.6万吨，环比减少10.3%。
• 钢价走势：螺纹钢、热轧、冷轧、中厚板价格分别下跌4.7%、2.9%、3.4%、1.6%。
• 原料价格：进口矿、国产矿、焦炭、废钢价格均出现不同程度的下跌或持平。

3.2 铁矿

• 铁矿石价格：进口矿报价915元/吨，环比下跌8.0%；国产矿报价1111元/吨，环比下跌4.1%。
• 发货与到港：澳、巴、印铁矿石发货量环比增长27.2%；北方6港到港量环比减少21.5%。
• 港口库存：铁矿石港口库存12665万吨，环比减少1.4%；日均疏港量306.2万吨，环比减少3.9%。

3.3 焦煤焦炭

• 焦炭市场：价格偏强运行，钢厂提货积极，但下游需求疲软，部分钢厂发布检修计划。
• 焦煤市场：海运炼焦煤市场弱势运行，价格下跌。

3.4 硅铁硅锰

• 硅锰市场：厂家成本仍在上升通道，现货价格疲软，市场成交冷清。
• 硅铁市场：价格震荡下行，现货价格低位运行，市场情绪悲观。

3.5 特钢

• 工模具钢：价格震荡偏弱，成交活跃度偏低，库存增加。
• 优特钢：价格持续下行，市场信心不足，下游需求偏弱。
• 工业线材：价格继续下跌，跌幅扩大，市场需求尚未恢复。

3.6 不锈钢

• 镍价：总体呈下跌趋势，现货市场交投氛围转好。
• 铬矿市场：现货成交有限，部分铬铁厂家计划减产，市场保持博弈氛围。
• 不锈钢市场：型材价格稳落，商家心态谨慎，下游需求有限。

3.7 钢管

• 焊管市场：价格下行，多家管厂自主减产，库存压力较大。
• 无缝管市场：价格继续下跌，供应维持中低水平，市场信心不足。

4. 上市公司公告

• 翔楼新材：募集资金置换已支付发行费用。
• 武进不锈：使用闲置自有资金进行现金管理。
• 韶钢松山：发布2021年度权益分派实施公告。
• 太钢不锈：限制性股票授予登记完成。
• 鞍钢股份：发布2021年度A股权益分派实施公告。
• 常宝股份：发布股价异动公告，公司近期股价波动较大。

5. 行业估值一览

• 钢铁板块：PE为9.6倍，PB为1.16倍，相对PE为0.7倍，相对PB为0.8倍。
• 特钢板块：中信特钢PE为12.3倍，PB为3.16倍；广大特材PE为49.8倍，PB为2.13倍。
• 钢管板块：新兴铸管PE为9.4倍，PB为0.83倍；金洲管道PE为13.7倍，PB为1.67倍。
• 上游板块：河钢资源PE为8.0倍，PB为1.07倍；方大炭素PE为29.3倍，PB为1.95倍。

6. 风险提示

• 房地产需求不及预期：房地产回暖不及预期可能影响钢铁需求。
• 制造业需求不及预期：制造业需求不足将对钢铁行业造成压力。

总结

当前钢铁行业面临钢价下跌、需求低迷、盈利回落等多重压力，但加工股与特钢股因成本下降、估值优势和下游需求成长性而具备显著投资机会。整体板块估值处于历史低位，市场情绪较为悲观，但部分优质企业表现突出，值得关注。未来需关注房地产和制造业需求恢复情况，以及政策对行业的影响。