20220717-宝城期货-钢材_铁矿石周报_内外风险共振_钢矿弱势寻底_17页_3mb

钢材与铁矿石市场周报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货研究所于2022年07月17日发布的钢材、铁矿石周报，分析了当前市场表现及供需情况，指出钢材与铁矿石市场在内外风险共振下整体偏弱，钢价与矿价承压运行，基本面尚未出现明显改善迹象。

主要观点

螺纹钢市场

• 市场表现：螺纹钢期货价格大幅下行，主要受宏观因素影响，市场情绪悲观。
• 供应情况：钢厂减产持续，螺纹钢周产量连续五周下降，同比降幅超30%，供应收缩明显。
• 库存变化：螺纹钢库存大幅下降，显示供需格局有所修复。
• 需求情况：螺纹钢周度表需下降，终端采购及投机需求低迷，需求疲弱。
• 期现价差：螺纹钢期现价差持续走低，显示现货市场承压。

热轧卷板市场

• 市场表现：热卷价格承压大幅下行，基本面未见改善。
• 供应情况：热卷钢厂减产力度有限，周产量仍处于年内相对高位。
• 库存变化：热卷库存持续回升，供需格局偏弱。
• 需求情况：周度表需同比下降，为近年来同期最低，需求疲弱。
• 期现价差：热卷期现价差维持低位，显示市场对现货的悲观预期。

铁矿石市场

• 市场表现：铁矿石价格持续承压，期货价格与现货价格均大幅下跌。
• 供应情况：全球铁矿石发运量环比下降，但国内港口到货量大幅回升，供应维持高位。
• 库存变化：港口库存、钢厂库存及国内矿山库存均环比上升，显示矿石库存压力加大。
• 需求情况：钢厂铁水产量及进口矿日耗环比下降，终端需求疲弱。
• 期现价差：铁矿石期现价差持续走低，显示市场对矿价的悲观预期。

关键信息

风险提示

1. 上行风险：

   • 钢材淡季需求表现超预期
   • 稳增长目标下刺激政策超预期

2. 下行风险：

   • 国内疫情变化
   • 停供事件发酵，地产风险加剧

3. 中性风险：

   • 粗钢压减政策超预期执行（成材上行，原料下行）

供需分析

• 螺纹钢：供应持续收缩，库存大幅下降，但需求疲弱，钢价承压。
• 热卷：供应收缩有限，库存持续上升，需求疲弱，价格继续下行。
• 铁矿石：供应维持高位，需求疲弱，库存压力上升，矿价承压。

图表与数据

• 期货价格：螺纹钢、热卷、铁矿石主力合约均呈现下行趋势。
• 现货价格：螺纹钢、热卷、铁矿石现货价格均下降，跌幅较大。
• 期现价差：钢材与铁矿石期现价差均走低，显示市场对现货的悲观预期。
• 库存变化：螺纹钢库存大幅下降，热卷库存回升，铁矿石库存持续增加。
• 供应情况：钢厂减产，电炉开工率下降，铁矿石到货量回升，发运量下降。
• 需求情况：周度表需下降，钢厂盈利率下滑，矿石终端消耗减弱。

结论

在内外风险共振下，钢材与铁矿石市场整体偏弱，钢价与矿价承压运行。短期内，供需双弱格局未改，市场情绪悲观，钢价与矿价预计延续低位震荡。未来需关注宏观政策变化及需求端恢复情况，以判断市场走势。