20201206-太平洋-公用事业行业周报_2021碳减排是焦点_人居环境_生态环境是重心_12页_1mb

公用事业行业总结

核心内容概述

本报告分析了2021年公用事业行业，特别是环保领域的发展趋势与投资机会。2021年是“十四五”规划的开局之年，环保政策密集出台，政策重点聚焦于碳减排、人居环境改善和生态环境治理。行业整体处于政策驱动和市场复苏的双重利好中，估值处于历史低位，具备较大的增长潜力。

主要观点

• 政策导向明确：2021年环保政策密集发布，重点方向为碳减排、人居环境和生态环境治理，政策环境持续向好。
• 行业估值修复：当前环保行业PE(TTM)为29倍，仅为历史均值的70%；PB(LF)为1.7倍，仅为历史均值的47%，具备估值修复空间。
• 投资机会突出：建议关注清洁能源、可再生能源、大固废、国六标准、水环境治理等板块，同时推荐关注相关个股表现。
• 行业竞争格局优化：过去两年行业出清，竞争格局改善，投融资环境向好，利好环保行业整体发展。

关键信息

一、行业观点及投资建议

1. 政策支持：2021年是“十四五”规划的开局之年，环保政策密集发布，碳减排、人居环境、生态环境成为重点方向。
2. 投资机会：
   • 碳减排：清洁能源、可再生能源。
   • 人居环境改善：环卫-垃圾焚烧产业链。
   • 生态环境治理：水生态流域治理、工业危固废、土壤修复。
3. 推荐个股：蓝晓科技、维尔利、盈峰环境、卓越新能、高能环境、艾可蓝等。

二、板块行情

• 上周环保指数（申万II）涨幅为1.42%，相对沪深300指数涨幅为-0.28%。
• 表现较好的个股包括：奥福环保（+14.80%）、永清环保（+8.51%）、维尔利（+6.64%）。
• 表现较差的个股包括：富春环保（-4.28%）、三聚环保（-4.59%）、南方汇通（-14.03%）。
• 当前环保行业PE(TTM)为29倍，PB(LF)为1.7倍，均处于历史低位。

三、行业要闻

1. 国家发改委印发《国家生态文明试验区改革举措和经验做法推广清单》。
2. 住建部等12部门印发《关于进一步推进生活垃圾分类工作的若干意见》，力争5年内建立完善的生活垃圾分类制度。
3. 46个重点城市生活垃圾分类覆盖7700多万个家庭，居民小区覆盖率86.6%。
4. 生态环境部发布《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021年版）》，优化环评分类管理。
5. 全国危险废物处置能力比“十二五”末增长1.6倍，环保基础设施持续完善。

四、个股信息

（一）个股涨跌

• 涨跌幅前10：长春燃气（+20.99%）、大通燃气（+6.75%）、涪陵电力（+6.62%）等表现较好。
• 涨跌幅后10：凯迪退（-16.67%）、华银电力（-14.76%）、川能动力（-9.78%）等表现较差。
• 推荐个股包括：蓝晓科技、维尔利、盈峰环境、卓越新能、高能环境、艾可蓝等，其中维尔利和盈峰环境被给予“买入”评级。

（二）大小非解禁与大宗交易

• 未来三个月解禁情况：部分公司面临解禁压力，需关注解禁数量与流通股比例。
• 大宗交易信息：本月有多家公司进行大宗交易，如华电国际、宝新能源等，部分交易存在折价。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于市场-5%至5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计个股相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间。
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间。
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%之间。

风险提示

• 相关环保政策推进力度不及预期的风险。
• 相关上市公司项目推进进度低于预期的风险。

分析师信息

• 分析师：陶贻功
• 执业资格证书编码：S1190520070001
• 联系方式：电话 010-88695226，邮箱 taoyg@tpyzq.com
• 研究经验：10年行研经验，长期从事环保、公用事业及产业链相关研究。

附录：销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566
• 许可证编号：13480000

重要声明

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