20230917-中财期货-苯乙烯周报_成本强势_低库存投机升温_EB或偏强_7页_1mb

苯乙烯市场分析总结

一、观点与策略

◼ 短期走势偏强，中期震荡，操作建议短线追多。
◼ 核心逻辑：供应端产量增长有限，库存持续去化，需求端积极提货，成本端强势，外盘补涨，进口价差回落，低库存及供应不稳放大了市场波动，EB价格有支撑。

二、供应与库存

◼ 开工率73.6%，环比微增；产量32.8万吨，环比小幅增加。计划外装置停车37万吨，导致9月产量增长有限。
◼ 产业总库存189万吨，环比两连降，同比降幅扩大；江苏港口库存流通率三连升，提货超4万吨，为三个月高位。
◼ 仅山东地区出现累库现象，整体库存水平偏低。

三、成本与价格

◼ 成本端：原油供应偏紧，油价创年内新高，纯苯加工费升破2000元/吨，苯乙烯非一体化利润扭亏。
◼ 内外盘联动：外盘美金大涨80美元/吨，进口价差回落，人民币汇率走强。
◼ 期货市场：苯乙烯期货指数上涨6%，进口利润压缩。

四、下游需求

◼ 产业链利润普遍回暖，下游积极采购，EPS、PS、ABS产品价格上涨明显。
◼ 终端需求稳定，下游产品跟涨，提货积极性高，成品库存去化较快。

五、风险提示

◼ 国际油价大幅波动。
◼ 需求恢复不及预期。
◼ 装置开工不稳。

六、关注要点

◼ 检修装置、库存变化、到港情况。

注：以上分析基于截至2023年9月的市场数据。