20150508-联讯证券-2015年基金1季度报告点评_公募基金盈利颇丰_关注主题和打新基金_12页_995kb

2015年公募基金1季度报告总结

核心内容概述

2015年第一季度，中国公募基金市场表现强劲，整体盈利显著，基金发行规模和数量均创历史新高。股票市场持续上涨带动偏股型基金业绩突出，同时，主题投资和打新基金成为投资者关注的重点。

一、基金规模显著增长

1. 基金募集规模创新高

• 2015年1季度共成立基金141只，募集总规模达2402亿元，平均每只基金募集规模约17亿元。
• 权益类基金募集规模占主导地位，其中混合型基金募集规模达1153.11亿元，股票型基金募集规模为1022.33亿元，合计占权益类基金募集总额的66%。
• 多只基金单日募集规模超过百亿，如易方达新常态基金募集规模近150亿元，凸显市场热情。

2. 基金市场整体规模增长

• 截至2015年1季度末，基金市场资产净值合计5.15万亿元，较2014年4季度末增长15.94%。
• 混合型基金和股票型基金资产净值增长最多，分别为2202.85亿元和1851.47亿元，显示市场对偏股型基金的偏好。
• 货币型基金资产净值增长3.74亿元，保本型基金增长183.99亿元，QDII基金增长45.40亿元，债券型基金增长28.44亿元，商品型基金微跌4.11亿元。

3. 基金公司规模扩张

• 天弘基金以7317.6亿元资产净值稳居行业第一，华夏基金紧随其后，达3323.7亿元。
• 嘉实基金在有效资产规模上超过天弘，成为行业第二。
• 13家基金公司资产净值增长超过200亿元，主要得益于新发基金规模大、净申购规模高或旗下基金业绩优异。

二、偏股型基金申赎分化

1. 净申购格局

• 1季度基金市场整体净申购668.08亿份，其中混合型和货币型基金是主力。
• 股票型基金遭遇净赎回833亿份，表现不佳。

2. 基金公司份额变化

• 44家基金公司获得净申购，天弘基金规模扩张明显。
• 净赎回排名前列的基金公司多为新成立公司，产品较少，盈利能力有限。

三、基金整体盈利情况

1. 基金盈利总额

• 公募基金整体盈利4946亿元，其中偏股型基金贡献了近90%的利润，达4547.17亿元。
• 股票型基金盈利3135.80亿元，环比增长53.40%；混合型基金盈利1411.37亿元，环比增长201.8%。
• 其他类型基金表现相对平淡，货币型基金盈利230亿元，保本型基金盈利43.18亿元，QDII基金盈利近18亿元，债券型基金盈利下滑50%以上，商品型基金亏损1.10%。

四、基金业绩表现

1. 各类型基金净值增长率

• 除商品型基金外，其他基金均实现正增长，其中积极投资股票型基金增长24.46%，指数型基金增长19.24%，混合型基金增长15.43%。
• 股票市场风格切换，去年4季度以大盘股为主，今年1季度中小盘股票表现突出，带动中小盘风格基金业绩优异。

2. 主题基金表现亮眼

• 主题类基金如互联网、一带一路、国企改革等表现强劲，受行业板块上涨带动。
• 主题基金既有场外开放式产品，也有上市交易型和分级产品，满足不同风险偏好的投资者需求。

五、基金投资策略建议

1. 关注主题型基金

• 主题基金因重仓某一行业板块，业绩受该板块走势影响较大。
• 建议投资者把握结构性行情，关注如互联网、新能源、国企改革等热门主题。

2. 把握打新基金机会

• 新股发行频率提高至每月两次，机构网下认购全面开花。
• 中小投资者可借道基金参与打新，提高中签率和收益。
• 建议选择规模在30-40亿元、股票仓位低于50%的打新基金。

六、风险提示

• 经济下滑风险、政策风险、行业风险、利率风险等可能影响基金表现。

七、信息披露

• 本报告由联讯证券投资研究中心发布，分析师傅鹏具备证券投资咨询执业资格。
• 报告基于公开信息，不保证准确性和完整性，亦不承诺信息变更通知。
• 投资者应独立判断，自行承担投资风险。

八、投资评级说明

• 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。
• 股票投资评级标准：
  • 买入：个股相对基准指数涨幅15%以上；
  • 增持：个股相对基准指数涨幅5%-15%；
  • 持有：个股相对基准指数涨幅-5%-5%；
  • 减持：个股相对基准指数涨幅-5%以下。
• 行业投资评级标准：
  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上；
  • 中性：行业整体回报介于-5%与5%之间；
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下。

九、结论

2015年1季度，公募基金市场在股票市场强势上涨的带动下实现快速增长和高盈利。偏股型基金占据市场主导地位，主题基金和打新基金成为投资者关注的热点。建议投资者关注行业主题和打新基金，合理配置资产，同时注意市场风险。