20231210-广发期货-聚酯产业链周报_短期产业链下游负反馈不明显且油价低位反弹_聚酯系走势震荡企稳_57页_4mb

聚酯产业链周报分析总结

一、价格与供需面

报告指出，受油价反弹和国内宏观情绪好转影响，PX价格短期震荡；PTA现货加工费501元/吨，市场基差有所走强；MEG价格维持低位震荡，加工费全线亏损。

二、各品种详情

PX

• 供需：负荷上升至853%高位，PX-N价差压缩，供需预期边际好转但仍偏弱。
• 观点：短期关注油价走势，维持低多策略，目标区间8200/330美元/吨。

PTA

• 供需：负荷提升至789%，预期累库，基差支撑价格，加工费修复明显。
• 观点：短期震荡，观望TA-SC价差，短期低多区间5500-5800元/吨。

MEG

• 供需：负荷小幅上升至61.65%，库存高企，价格出工位下移。
• 观点：维持4000-4200震荡，4000支撑力度强，反套策略建议。

聚酯/短纤

• 供需：聚酯负荷持稳90.8%，终端需求淡季疲软，累库预期强。
• 观点：短期震荡为主，现金流压缩，短线高抛低吸，远月反套。

三、投资建议（11月更新）

• PX：PX-SC价差观望；滚动多单操作于PX05，入场价8200。
• PTA：200-350区间做多；TA05谨慎回调。
• MEG：4000支撑滚动做多，EG01-05价差滚动压缩。
• 聚酯/短纤：PF02侧单边谨慎，PF-TA价差操作空间800-1100。

四、风险

• OPEC减产预期、下游需求弱复苏、EPS等环节传导不确定性。