20240714-华泰期货-量化周报_本周建议多配燃料油_铅_原油_9页_1mb

量化周报（2024/7/14）总结

市场回顾

• 指数表现：沪深300指数当周上涨174%，商品指数下跌6.8%，国债指数小幅上涨0.05%。
• 行业风格：小盘成长风格表现最佳（上涨43%），中盘价值风格表现最差（上涨仅2%）。
• 商品波动：燃料油、铅、原油等多品种表现强劲上涨，菜籽粕跌幅居前（下跌58%）。
• CTA策略：定量与趋势策略表现波动较大，收益与回撤差异明显。

流动性与交易结构

• 权益市场：易方达沪深300ETF净申购1866亿份，证券ETF净赎回492亿份。
• 衍生品保证金流动：贵金属保证金净流入23亿元，股指期货板块保证金流出25亿元。
• 拥挤度指标：公用事业行业拥挤度最高（1405分），机械设备低至-1364分。
• 基差方面：中证1000期货、偏度风格表现突出，但升贴水结构显示部分品种估值存在分化。

配置建议

• 战术配置：
  • 权益市场：多配沪深300指数（IF），空配中证500指数（IC）。
  • 商品市场：推荐多头配置燃料油、铅、原油、锡、棕榈油；少配工业硅、玻璃、螺纹钢、菜籽粕、天然橡胶。
• 基本面品种：建议做多EB2408、M2409、RM2409、C2409合约，做空I2409。

基本面支撑观点

• 做多逻辑：燃料油受去库预期支持，铅库存低，棕榈油受需求复苏带动；部分品种储备政策与行业利润修复提供支撑。
• 做空逻辑：菜粕库存压力导致需求疲软，工业硅供给过剩抑制价格。

注意事项

本报告观点基于近期市场数据，但存在一定风险，投资者应结合自身情况谨慎决策。