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锰硅早报总结（2026-08-04）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的锰硅市场早报，内容涵盖锰硅期货走势分析、供需情况、成本结构、库存变化、进出口数据及利润分布等多个方面，整体市场情绪偏空，价格预计震荡运行。

主要观点

1. 锰硅2609合约走势分析

• 基本面：整体较弱，硅锰开工率小幅下降，锰矿库存高企，合金厂对矿价持续打压，市场出现低价成交现象，成本端存在进一步下移的风险。
• 需求端：铁水产量降至235万吨的低位，螺纹产量约为205万吨，需求支撑不足。
• 供应端：北方合金产量仍在减少，但随着成本下降，后续增产可能性存在。
• 市场预期：本周锰硅价格预计震荡运行，SM2609合约价格区间为5550-5700元/吨。

2. 基差情况

• 现货价格为5600元/吨，09合约基差为-2元/吨，现货贴水期货，市场情绪偏中性。

3. 库存情况

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨。
• 全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天，库存水平中性。

4. 盘面与持仓

• MA20线下，09合约期价收于MA20下方，技术面偏空。
• 主力持仓净空，空头增仓，市场情绪偏空。

关键信息

一、供应情况

• 产能：相关图表显示锰硅产能分布情况。
• 产量：
  • 年度产量趋势图反映整体供应变化。
  • 周度、月度及开工率数据表明供应端仍处于调整阶段。
  • 内蒙古、宁夏、贵州月度产量及日均产量图显示区域供应动态。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州为主要产区，产量变化对市场影响较大。

二、需求情况

• 钢招：相关图表展示钢厂采购情况。
• 采购价格：钢招采购价格图反映市场议价能力。
• 铁水与盈利：日均铁水产量和盈利情况图显示需求疲软及利润空间有限。

三、成本分析

• 锰矿进口量：图表显示锰矿进口趋势。
• 港口库存与可用天数：锰矿港口库存高，可用天数较长，市场供应压力较大。
• 高品矿港口库存：高品位锰矿库存情况显示市场对优质资源的依赖。
• 天津港锰矿价格：价格走势图反映锰矿成本变化趋势。
• 地区成本：图表展示不同地区锰矿成本差异，成本结构对价格形成支撑或压力。

四、利润分析

• 地区利润：图表显示不同地区锰硅利润分布，反映市场盈利状况。

风险提示

• 本报告基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，不依赖报告内容作出决策。
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