2024中国资产配置白皮书-光大信托_39页_3mb

2024中国资产配置白皮书总结

光大兴陇信托有限责任公司（光大信托）作为光大集团金融板块核心子企业，依托央企背景和市场化经营能力，持续巩固稳健发展态势。公司重点布局标品信托、基金投资及服务信托业务，致力于建设具有可持续发展能力的中国特色信托公司。

宏观经济展望
2024年全球经济增长延续低迷，IMF预测增速3.1%，美国等发达经济体面临衰退风险，新兴市场增速约4%。国内经济温和复苏，全年GDP增速预计5%，呈现前低后高波动。需求端修复缓慢，消费信心不足，基建投资增速稳定，地产投资持续低迷，出口存在结构性调整。价格方面，CPI温和回升，PPI年中转正。政策端呈现"财政扩张+货币宽松"特征，专项债规模预计达4万亿元，PSL等结构性工具成为财政发力关键。

大类资产展望
债券市场：流动性保持合理充裕，国债收益率中枢下行至23%-27%，信用债"资产荒"加剧，城投债净融资萎缩。股票市场：呈现2800-3300点波动区间，结构性机会突出，低估值价值标的和高弹性科技成长资产值得关注。商品市场：原油维持宽幅震荡，黄金受益于降息周期和央行配置需求，预计持续上行。资产管理市场：公募基金和银行理财保持领先，私募基金面临产品创新和渠道升级压力，信托业务向"三分类"转型。

资产配置建议
中长期需关注高龄化、去杠杆、去碳化趋势，积极配置绿色资产，平衡组合风险，提升全球化配置能力。2024年核心主线为美联储降息与国内经济修复，建议采取稳健策略：股票侧重结构性机会，债券关注利率债配置，商品倾向黄金。需警惕地缘政治风险、政策不确定性及经济修复不及预期等挑战。

风险提示
地缘局势紧张可能扰动市场，美联储降息进程延后影响全球流动性，国内宏观经济增长若低于预期将冲击资产配置逻辑。报告强调需保持风险缓冲能力，关注政策预期差对市场的影响，并提示市场存在不确定性。

（全文996字）