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金融研究报告总结

该报告基于招商期货有限公司的分析，聚焦2024年12月12日市场情况。以下是核心内容的总结：

市场表现

12月11日，A股四大股指表现各异：上证指数上涨0.29%至3432.49点，深成指上涨0.33%至10848.42点；创业板指数下跌0.11%至2261.58点，科创50指数下跌0.37%至1007.19点。总成交额为17,984亿元，较前一日减少4，295亿元，市场交投活跃度平稳，呈现涨跌互现的局面。

行业板块中，商业连锁（+391%）、酒店餐饮（+322%）和造纸（+289%）板块领涨；保险（-19.8%）、银行（-14.5%）和电气设备（-0.24%）板块领跌。个股分布显示，3,851只股票上涨，1,417只下跌，102只持平，整体市场结构分化。

基本面与基差分析

央行当日开展786亿元7天逆回购操作，中标利率1.5%，有413亿元逆回购到期，净投放373亿元。

基差方面，IM、IC、IF和IH等合约基差出现分化：IM和IC近月合约贴水扩大，IH近月合约升水收窄，IF近月合约升水走扩。这反映了市场对大盘风格指数（如沪深300）的积极预期，表现为对大市值资产的偏好。

市场预期与交易策略

从强弱看，IM > IC > IF > IH，小盘风格指数相对较强，造成交易者策略需关注量能水平和波动。

交易策略建议：面对现货市场量能仍处2万亿元以下，预期市场以区间震荡为主，沪深300指数上方仍有空间，适合逢低配置。应防范地缘政治风险对资产配置的影响。

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