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爱建证券有限责任公司晨会纪要总结

核心内容概述

本报告为爱建证券研究所于2021年2月9日发布的晨会纪要，主要涵盖国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场四个部分。报告指出，A股市场在春节前最后一个交易周呈现缩量震荡回升态势，市场整体进入假期模式，投资者情绪趋于谨慎，板块轮动特征明显。同时，国际市场和大宗商品亦出现波动，全球流动性环境有所宽松，但国内政策相对稳健，市场信心仍需时间恢复。

国内市场分析

市场走势

• 周一沪深股指缩量震荡小幅回升，盘中顺周期板块活跃，但大金融板块退潮。
• 创业板指表现优于主板，显示其作为市场风向标的引领作用。
• 全天成交量为0.8万亿，较前期明显下降，市场进入节前调整阶段。

流动性与政策

• 央行逆回购操作由14天期转为7天期，净投放量减少，显示流动性管理趋于谨慎。
• 市场避险情绪浓厚，资金降低仓位，多空分歧加大。
• 国内金融改革加速，资本市场战略地位提升，IPO常态化发行，但资本减持意愿未减。

技术面与趋势

• 股指整体仍处于进二退一的上升趋势。
• 技术上存在量价背离现象，市场跟随意愿不强。
• 多空分界岭成为市场争夺焦点，短期仍以宽幅震荡为主。

建议

• 投资者应关注创业板指动向，把握节奏，精选个股操作。

行业动态与点评

环氧树脂

• 国内环氧树脂市场价格持续上涨，年初至今华东液体环氧树脂累计涨幅接近30%。
• 涨价主因是现货持紧与下游需求向好，预计高位运行至年后复工。
• 关键企业：宏昌电子（电子级环氧树脂龙头）、阿科力（丙烯酸树脂、聚酯树脂等）。

钨行业

• 国内主要钨企上调长单价格，黑钨精矿价格上调至9万元/吨。
• 供应偏紧（限电、检修）叠加下游需求旺盛，部分企业订单排至4、5月份。
• 关键企业：厦门钨业（全球最大钨粉生产基地）、章源钨业（覆盖钨产业链上下游）。

华为支付业务

• 华为收购持牌支付机构讯联智付，相关职能已移交，正在推进工商变更与监管审批。
• 收购后华为或进军支付领域，已开始招聘相关岗位。
• 相关公司：润和软件、科蓝软件等。

宏观经济动态

1. 央行货币政策

   • 强调稳健货币政策需灵活精准、合理适度，坚持“稳字当头”，不急转弯。
   • 市场利率应围绕政策利率波动，短期利率走势关注7天期逆回购操作利率变化。

2. 国务院政策支持

   • 物流快递是经济大动脉，成本下降有助于促进消费和行业发展。
   • 棚户区和老旧小区改造持续获得政策支持。

3. 央行逆回购操作

   • 周一开展1100亿元7天期逆回购，到期1000亿元，净投放100亿元。
   • 资金面整体平稳，Shibor短端品种涨跌不一，隔夜利率上行33.3bp至1.906%。

4. 中小企业发展指数

   • 1月SMEDI为87.0，环比下降0.2点，为疫情以来首次回落，但仍处于较高水平。

国际市场与大宗商品

欧洲市场

• 欧元区2月Sentix投资者信心指数为-0.2，预期1.9，前值1.3。
• 德国2020年12月工业产出季调后持平，预期增0.3%，前值增0.9%；工作日调整后工业产出同比降1%，预期降1%，前值降2.6%。

国际股指与大宗商品

• 国际市场整体呈现宽幅震荡走势，全球央行通过量化宽松释放流动性。
• 美股振幅加剧，全球股指同步波动，显示投资者对未来经济增长的担忧。

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