20260914-西南证券-北交所双周报_三月持有期基金获批打开增量入口_五周年窗口关注制度与指数化配置_25页_2mb

北交所三月持有期基金获批，五周年窗口关注制度与指数化配置

核心内容

北交所近期行情回顾

• 北证50指数表现：截至2026年9月11日，北证50指数较8月31日下跌约3.79%，跑输创业板约0.80个百分点，跑输沪深300约1.64个百分点，但明显强于科创50约2.75个百分点。
• 板块表现：北交所整体表现较弱，总市值为8322.86亿元，板块流动性较上一周期有所提升，区间交易金额为1901.95亿元，换手率48.14%。
• 估值水平：北证A股板块PE（TTM，中位数）为27.43倍，位于历史中游水平。

主要观点

1. 三月持有期基金获批，资金入口进一步打开

• 首批约8只北交所三个月持有期主题基金获批，补齐产品谱系空档，易方达相关产品将于9月14日开售。
• 北证50指数基金份额上限放宽，规模仍处扩张通道，中长期配置型与主动管理资金入口进一步打开。
• 指数化与主题资金对核心成份的流动性支撑有望在建仓期逐步显现。

2. 五周年政策窗口值得关注

• 北交所设立五周年（2026年11月）是重要的政策观察窗口。
• 五周年制度预期与三月持有期基金等资金端落地，有助于提升板块的中长期配置性价比。

3. 北交所后备军储备充足

• 区间内共20家企业更新发行上市项目审核动态，其中4家已提交注册，6家已注册，4家上市委会议通过，5家已问询。
• 备案与审核进展顺利，显示北交所后备企业数量充足，市场潜力大。

关键信息

1. 新股上市动态

• 本区间内北交所有4只新股上市，分别为：
  • 金钛股份（920071.BJ）：上市首日涨幅149.28%，发行市盈率13.41倍。
  • 华汇智能（920289.BJ）：上市首日涨幅111.74%，发行市盈率14.99倍。
  • 杰锋动力（920269.BJ）：上市首日涨幅34.36%，发行市盈率12.98倍。
  • 百迈科（920268.BJ）：上市首日涨幅57.19%，发行市盈率14.99倍。

2. 新股待发行情况

• 下周将有2家企业更新新股动态，分别为：
  • 凯达重工（920025.BJ）：拟发行6000万股，发行价4.26元/股，发行市盈率13.76倍。
  • 世纪数码（920229.BJ）：拟发行1100万股，发行价15.67元/股，发行市盈率13.49倍。

3. 北交所公司重要公告

• 机构调研：多家公司发布投资者关系活动记录表，展示公司业务发展、产品布局及市场拓展情况。
• 重大合同及专利：部分公司公布重大合同、取得专利及业务进展，如农大科技设立子公司、创远信科完成并购重组委审核等。
• 股份回购与减持：多公司启动股份回购计划，如骏创科技、康比特、特瑞斯等；同时也有股东发布减持公告，如金戈新材、德众汽车等。

配置建议

1. 关注业绩超预期的专精特新龙头

• 重点关注新能源材料、高端装备、半导体材料、设备零组件等领域的优质标的。

2. 把握情绪回落后重回基本面的次新与准次新

• 在情绪回落阶段，关注质地扎实、发行定价合理的次新与准次新股票，把握其基本面价值。

3. 聚焦五周年制度红利与指数扩容

• 关注受益于五周年制度红利及北证50/专精特新指数扩容的高权重、高流动性标的。

风险提示

• 宏观经济下行风险：市场整体可能受到经济环境变化的影响。
• 政策风险：政策调整可能对市场产生影响。
• 流动性风险：市场流动性变化可能影响投资收益。
• 企业盈利不达预期：部分公司可能无法达到业绩预期。
• 行业景气度下行风险：部分行业可能面临需求减少或竞争加剧。
• 估值波动风险：市场估值可能因市场情绪波动而出现较大变化。
• 中小企业经营治理风险：部分中小企业可能存在治理不善或管理问题。
• IPO解禁与减持压力：部分股东计划减持，可能对市场产生压力。
• 海外地缘与贸易风险：国际市场环境变化可能对北交所企业产生影响。

相关研究

• 北交所双周报（8.17-8.28）：中报收官夯实业绩主线，北交所震荡磨底静待五周年催化。
• 北交所双周报（7.20-7.31）：资金供给双向催化，关注业绩主线布局底部机会。
• 北交所双周报（6.22-7.3）：龙鑫智能申购，关注具备业绩支撑的优质标的。

图表目录

• 图1：北证A股板块日交易金额（亿元）。
• 图2：北证A股板块PE（TTM，中位数）。
• 图3：区间行情回顾。
• 图4：区间内北证A股涨幅前五。
• 图5：区间内北证A股跌幅前五。

表格目录

• 表1：北证A股与各板块对比（截至2026/9/11）。
• 表2：涨跌幅前列股票基本信息。
• 表3：涨跌幅前五股票市场数据。
• 表4：上市新股基本信息。
• 表5：上市新股基本信息。
• 表6：待发行新股基本信息。
• 表7：下周新股申购动态。
• 表8：待发行新股基本信息。

总结

北交所近期市场表现弱于沪深300和创业板，但强于科创50，整体呈现“设立五周年情绪脉冲—冲高—回吐”的节奏。随着首批三月持有期主题基金获批，北交所资金入口进一步打开，指数化配置资金有望在建仓期逐步显现对核心成分的流动性支撑。北交所后备企业储备充足，显示市场潜力。配置建议关注业绩超预期的专精特新龙头、情绪回落后重回基本面的次新与准次新、以及受益于五周年制度红利与指数扩容的高权重、高流动性标的。同时，需警惕宏观经济、政策、流动性、企业盈利、行业景气度、估值波动、中小企业治理、IPO解禁与减持、海外地缘与贸易等多重风险。