20170717-联讯证券-_联讯交运行业周报_17年第28周_6月快递数据公布_普洛斯被万科等中国财团收购_14页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

本报告为联讯证券交运行业研究组发布的2017年第28周周报，重点分析了交通运输行业整体表现及各子板块的动态，同时对相关公司进行了投资推荐，并提及了行业政策与重大事件。

主要观点

• 行业整体表现：交通运输（申万）板块本周下跌0.41%，表现弱于大盘。
• 子板块分化：铁路运输表现较好，周涨1.28%；航运、港口板块也有上涨，而机场、航空运输、物流、高速公路、公交等板块表现不佳。
• 投资推荐组合：铁龙物流、大秦铁路、中国国航、粤高速A、中储股份。
• 风险提示：包括国企改革不及预期、中国经济下行等。

关键信息

一周市场回顾

• 上证综指周涨0.14%，报收3222.42点。

• 交通运输板块周跌0.41%，报收2862.03点。

• 各子板块涨跌互现：

  • 铁路运输：周涨1.28%
  • 机场：周跌1.94%
  • 高速公路：周跌0.62%
  • 公交：周跌4.34%
  • 航运：周涨0.69%
  • 物流：周跌0.81%
  • 港口：周涨0.47%
  • 航空运输：周跌0.88%

• 领涨个股：

  • 华鹏飞（12.88%）
  • 厦门港务（9.70%）
  • 中储股份（7.72%）

• 领跌个股：

  • 同益股份（-10.88%）
  • 海汽集团（-7.98%）
  • 锦江投资（-7.65%）

铁路板块

• 宏观经济稳健，铁路龙头股利润弹性增大。
• 煤炭需求回暖，运量增加，煤炭运价恢复至基准运价，推动大秦铁路收入增长。
• 下半年混改方案将于十九大前推出，利好铁路三家上市公司。
• 推荐铁龙物流、大秦铁路。

航运港口板块

• 航运指数：

  • BDI：周涨1.08%，平均值859.4点
  • CDFI：周涨3.01%，平均值665.75点
  • CCFI：周涨0.97%，平均值859.88点

• 干散货供需改善，航运回暖复苏；集运公司合并推动市场集中度提升。

• 中远海控宣布收购东方海外100%股权，短期利好。

• 推荐中远海控、中远海特。

• 港口板块：

  • 港口基本面持续向好，吞吐量增长。
  • “一带一路”、“京津冀”、雄安新区、粤港澳大湾区等政策持续推动港口发展。
  • 推荐上港集团、深赤湾A、珠海港。

航空机场板块

• 上市航企运营数据良好，国内线需求旺盛，国际线增长快。

• 客座率有望稳步上升，航空公司提价初见成效。

• 推荐国航（卡位航线优势、提价能力强）、南航（业绩弹性大、估值低）。

• 机场板块：

  • 白云机场T2航站楼商业面积达4.4万平方米，招商面积达35271平方米。
  • 非航收入预期超预期，推荐白云机场。
  • 上海机场盈利能力强，免税店合约即将到期，关注其业绩增量。
  • 推荐上海机场。

物流快递板块

• 6月快递业务量达34亿件，同比增长32.1%；业务收入达419.9亿元，同比增长29.6%。

• 快递单价降幅收窄，成本压力仍存，行业整体毛利率承压。

• 成本管控成为行业关注焦点，推荐顺丰控股、圆通速递。

• 物流板块：

  • 万科等财团以116亿美元收购新加坡普洛斯，普洛斯为中储股份二股东。
  • 推荐中储股份及招商局下企业外运发展。

重大行业与公司新闻

周行业新闻

• 水运政策：未来将聚焦水运基础设施建设和自贸区航运政策。
• 内贸流通改革：商务部推动智慧物流配送示范工作。
• “互联网+交通运输”：推进新模式创新，发展智慧绿色交通。
• 港口收费改革：降低港口收费，每年减轻企业负担10亿元。
• 招商局与铁建合作：签署战略合作协议，拓展港口、公路、航运等领域。
• 东航与太平保险合作：深化在金融保险、航空传媒等领域的合作。

周公司要闻

• 欧浦智网：拟并购三家公司，完善智慧供应链服务战略。
• 中储股份：二股东普洛斯被万科等财团收购，公司股票涨停。
• 长航凤凰：半年报扭亏为盈，净利润增长显著。
• 顺丰：投资7.4亿元建设无人机总部基地，布局物流无人机网络。
• 中远海发：购买15.4万UNIT二手集装箱，提升自有箱比例。

投资建议

• 投资推荐组合：铁龙物流、大秦铁路、中远海控、中远海特、上港集团。
• 行业评级：
  • 增持：预计行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 中性：预计行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 减持：预计行业整体回报低于沪深300指数5%以下

风险提示

• 国企改革不及预期
• 中国经济下行风险

分析师信息

• 分析师：牛永涛（博士，联讯证券交运行业研究组长、首席分析师）
• 研究助理：陈梦洁

联系方式

• 北京：周之音（010-64408926 / 13901308141 / zhouzhiyin@lxsec.com）
• 北京：林接钦（010-64408662 / 18612979796 / linjieqin@lxsec.com）
• 上海：赵玉洁（021-51782233 / 18818101870 / zhaoyujie@lxsec.com）
• 深圳：刘啸天（15889583386 / liuxiaotian@lxsec.com）

其他信息

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