20260907-长江期货-养殖_生猪调整有限关注现货兑现_鸡蛋旺季尾部博弈加剧_36页_1mb

报告摘要

农产品周度市场分析总结（2026年9月7日）

一、生猪市场分析

核心内容

本周生猪市场呈现震荡走势，现货价格有所上涨，但期货价格下跌，基差走强。全国现货价格为11.02元/公斤，河南猪价为11.26元/公斤，生猪主力2611合约收于11765元/吨，基差为-505元/吨，较上周上涨840元/吨。

主要观点

现货走势：周初因部分规模场阶段性调减出栏量，猪价小幅上行；随后养殖端回归正常出栏节奏，但终端需求跟进不足，猪价承压回落；低位部分规模场主动缩量挺价，区域行情分化。
供应端：6月末能繁母猪存栏略高于正常水平，叠加繁育性能提升，对冲部分产能去化，明年一季度前供给宽松；但行业持续亏损和环保预期从严，咨询机构8月产能持续去化，二季度后供应收缩增强，产能去化力度仍需观察。
需求端：开学季带动终端消费边际好转，但猪价上涨后白条走货放缓，屠宰开工率及屠宰量小幅提升后回落；天气转凉和中秋国庆备货带动需求回暖，但宏观弱复苏及冻品库存高位限制需求增长。
成本端：仔猪价格窄幅波动，二元能繁母猪价格小幅下跌；自繁自养养殖亏损扩大，外购仔猪亏损收窄；猪粮比为4.58，低于5:1，政策托底防大跌。
周度小结：短期供需宽松压制猪价承压调整，但后期供应边际减少、天气转凉和中秋国庆备货需求好转，猪价底部有支撑，行情调整后震荡抬升，上行高度受消费兑现、集团出栏和二育节奏限制。
策略建议：
- 11、01合约低位反弹修复，关注现货表现；
- 03淡季合约等待反弹逢高套保；
- 05、07合约计价产能去化预期，盘面升水较大，待产能去化加速后，可关注5-7反套机会及回调轻仓布局07多单。

关键信息

出栏均重：全国周度出栏均重129.19公斤，较上周微涨0.43公斤；
肥标价差：截至9月4日，肥标平均价差0.82元，较上周跌0.26元；
二育销量：8月21-31日二次育肥销量占比0.94%，较上期跌0.22%；
生猪仓单：截至9月4日，生猪仓单454手，较上周增加4手；
风险提示：生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥和冻品节奏、政策。

二、鸡蛋市场分析

核心内容

本周鸡蛋市场呈现高位回落，现货价格下跌，期货价格反弹，基差走弱。鸡蛋主产区均价5.1元/斤，主销区均价5.08元/斤，鸡蛋主力2610合约收于3793元/500千克，基差697元/500千克，较上周五走弱112元/500千克。

主要观点

现货走势：鸡蛋价格高位震荡下行，开学及食品厂备货收尾压制终端拿货，库存先增后降整体仍处低位。
供应端：淘鸡积极性提升，老母鸡出栏量继续环比走高，出栏日龄延后，压栏惜淘现象弱化；库存呈现先增后减走势，整体仍偏紧。
需求端：周度销区销量环比小幅上升，但需求前旺后弱，贸易商按需控量采购，看跌情绪压制采购积极性；生猪价格低位，对鸡蛋的蛋白替代提振有限。
周度小结：短期鸡蛋行情维持震荡，中长期供应偏紧格局将得到缓解，远月上涨空间有限。
策略建议：
- 中秋加工备货临近尾声，现货由高位回落，基差收敛；
- 近月反弹动能减弱，不急于追多，等待中秋终端消费落地后再评估短多机会；
- 若老鸡集中淘汰持续性不足，节后新开产增量释放，远月仍承压，关注淘鸡实际淘汰力度与节后需求退潮节奏。

关键信息

淘汰鸡出栏量：截至9月4日，全国主产区淘汰鸡出栏2477万只，环比增加110万只；
淘汰鸡日龄：延迟至550天；
淘鸡价格：下跌0.35至5.65元/斤；
鸡苗价格：下跌0.05至3.95元/只；
生产环节库存：0.99天，流通环节库存：1.08天；
蛋鸡养殖预期利润：63.38元/只，环比增长20.88元/只；
风险提示：淘鸡、天气、库存。

三、玉米市场分析

核心内容

本周玉米市场呈现震荡走势，期货价格小幅上涨，但现货价格维持2300元/吨，基差走弱。辽宁锦州港玉米平仓价为2300元/吨，玉米2611合约收于2303元/吨，主力11合约基差-3元/吨，较上周跌24元/吨。

主要观点

现货走势：玉米价格维持2300元/吨，供强需弱基本面未变，新作玉米即将大量上市带来供应压力。
供应端：旧作玉米价格分化，华北陈粮供应充足，东北贸易商惜售；新作玉米种植成本上升，且8月恶劣天气导致部分产区有减产预期，但华北玉米长势良好，市场仍预计整体同比增产。
需求端：深加工企业开机率预计低位回升，但企业仍陷亏损，采购维持刚需；饲用端饲料消费缺乏增量，玉米终端需求偏弱；小麦托市收购启动，部分饲用需求回流玉米，但进口高粱、大麦仍有明显价差优势。
库存：截至8月28日，96家深加工企业玉米库存274.3万吨，较7月底减少77.1万吨；样本饲料企业库存可用天数25.17天，较7月底减少0.6天。
周度小结：短期供应压力升温，期货涨幅受限；中长期新作玉米上市将进一步释放供应压力，但种植成本上升和中储粮托市政策支撑期价跌幅有限，维持震荡磨底走势。
策略建议：
- 短期11及01合约高位震荡，11运行区间2280-2320，01运行区间2300-2330；
- 前期多单可逐步止盈离场；
- 中长期关注新作玉米产量兑现情况，若减产超预期可回调做多，否则根据新粮上市节奏逢高空布局。