20140317-申万宏源-晨会纪要_32页_669kb

文档总结

核心内容

该文档是一份2014年3月17日的晨会纪要，涵盖了多个行业的分析与投资建议，包括煤层气、经编、光伏、房地产、国防与军队改革、零售、计算机、机械、煤炭、传媒与互联网、非银行金融等。文档中分析了各行业近期的市场表现、盈利预期、政策影响，并提供了重点推荐和投资策略，同时提及了行业周报和市场趋势等内容。

主要观点

1. 煤层气行业

• 2014年被视为煤层气产业的“景气元年”，行业投资大幕已拉开。
• 政策和投资是推动煤层气产业发展的主要因素。
• 建议关注中捷股份和*ST联华等受益于煤层气产业链发展的公司。
• 预计2014年煤层气产量将出现爆发式增长，利好相关管网企业。

2. 宏达高科

• 作为经编行业龙头，公司具有较强市场竞争力，其汽车内饰面料业务增长显著。
• 医疗器械业务正在经历结构优化和外延扩张，未来有望实现爆发式增长。
• 首次评级为“增持”，预计2014年EPS为0.67元，合理目标价为26.1元，较当前价格仍有20%提升空间。

3. 中利科技

• 首次评级为“买入”，公司作为光伏电站开发商，具备成本、项目资源及客户群优势。
• 公司参股中巨新能源，探索光伏运营业务，有助于提升盈利能力和估值。
• 预计2014年EPS为0.83元，目标价为25.63元，较当前价格有40%上涨空间。

4. 经济与市场表现

• 1-2月经济数据低于预期，市场情绪偏弱，申万A指、上证指数、深证综指、沪深300均出现不同程度下跌。
• 人民币汇率浮动区间扩大，从1%扩大至2%，短期面临贬值压力，但长期有利于市场发展。

5. 房地产行业

• 48大城市一手房成交套数环比下降，但部分城市表现优于预期。
• 房地产调控逐渐市场化，建议关注华夏幸福、万科、阳光城、荣盛发展等优质公司。
• 土地市场总体溢价率回升，但住宅土地溢价率持续下降。

6. 国防与军队改革

• 改革将加速推进，影响军工企业结构和产业链。
• 建议关注中国卫星、航空动力、四川九洲、中航电子等受益于改革的公司。
• 军民融合趋势增强，精达股份、中国船舶等可能受益。

7. 零售行业

• 央行暂停线下条码支付对传统零售020转型产生影响，但对后端单品管理模式影响有限。
• 建议关注中央商场、友谊股份、欧亚集团等后端转型公司。

8. 计算机与互联网行业

• 行业整体表现弱于市场，但部分公司如恒生电子、航天信息表现较好。
• 互联网金融趋势仍在，但央行暂停部分支付业务，短期对市场造成影响。
• 建议关注金亚科技、雷柏科技、掌趣科技、顺网科技等。

9. 机械行业

• 防腐设备和新能源相关公司值得关注。
• 天广消防、上海机电、汇川技术等公司表现突出。
• 铁路设备订单增加，南北车、中国船舶等有望受益。

10. 煤炭行业

• 动力煤短期企稳，焦煤产业链仍处弱势。
• 建议关注中煤能源、大有能源、通宝能源等具有防守性质的公司。

11. 传媒与互联网行业

• 行业整体下跌，但互联网金融趋势仍在。
• 建议关注金亚科技、雷柏科技、乐视网、TCL等与电视游戏相关的公司。
• 新浪微博和阿里巴巴宣布赴美上市，对行业有一定利好。

12. 非银行金融行业

• 估值已处于安全区间，建议积极增持。
• 中信证券、光大证券、中国平安是重点推荐标的。
• 保险行业受互联网影响较小，建议关注中国平安、中国人寿等。

关键信息

行业指数表现

指数名称	收盘（点）	1日涨跌（%）	5日涨跌（%）	1月涨跌（%）
申万A指	2089.4	-0.52	-2.53	-4.70
上证指数	2004.3	-0.73	-2.60	-4.48
深证综指	1074.1	-0.39	-2.55	-4.08
沪深300	2122.8	-0.82	-2.10	-6.87
香港恒生	21539.	-1.00	-4.95	-2.82
香港国企	9298.6	-0.26	-4.23	-5.81

行业涨幅前10名

行业名称	昨日涨幅（%）	1个月涨幅（%）	6个月涨幅（%）
医疗服务	1.79	9.49	40.39
化学原料	1.59	0.11	1.29
农业综合	1.43	-8.32	16.36
视听器材	1.37	-6.10	16.04
林业	1.13	-2.00	0.66

行业跌幅前5名

行业名称	昨日跌幅（%）	1个月跌幅（%）	6个月跌幅（%）
石油化工	-2.21	1.97	-3.97
铁路运输	-2.02	-13.11	-18.22
汽车整车	-1.77	-6.60	-8.21
旅游综合	-1.77	-4.92	7.32
专业零售	-1.67	-	-

重点推荐公司

• 煤层气行业：中捷股份、*ST联华
• 经编行业：宏达高科（首次评级“增持”）
• 光伏行业：中利科技（首次评级“买入”）
• 房地产行业：华夏幸福、万科、阳光城、荣盛发展、南国置业
• 军工行业：中国卫星、航空动力、四川九洲、中航电子、精达股份
• 非银行金融行业：中信证券、光大证券、中国平安
• 消费电子行业：长盈精密、安洁科技、欧菲光、德赛电池、三安光电
• 燃料智能化：开元仪器（上调盈利预测，重申“买入”）
• 互联网金融：金亚科技、雷柏科技、掌趣科技、顺网科技、乐视网
• 电力设备与新能源：国电南瑞、置信电气、正泰电器、平高电气、特变电工、中利科技、天顺风能、爱康科技、航天机电

结构总结

• 行业分析：涵盖多个重点行业，如煤层气、经编、光伏、房地产、国防、零售、计算机、机械、煤炭、传媒、非银行金融等。
• 投资建议：针对不同行业给出具体推荐公司和评级，如“买入”、“增持”等。
• 市场表现：分析了各指数的近期涨跌情况，以及不同行业在短期和长期的走势。
• 政策影响：包括人民币汇率改革、国防与军队改革、互联网金融监管、房地产调控等政策对市场和行业的影响。
• 数据与预期：分析了1-2月经济数据、行业订单情况、盈利预测、股价表现等，为投资者提供参考依据。

总结

文档全面分析了2014年3月17日前后的市场动态与行业趋势，强调了政策和投资对行业发展的关键作用，尤其关注煤层气、光伏、军工、房地产等领域的投资机会。同时，文档也指出短期市场波动与行业调整，建议投资者关注业绩与成长，并把握政策利好与市场修复的机会。