2022-07-29-德勤-_十四五_期间基建企业业务发展新动态展望_17页_3mb

“十四五”基建企业业务发展动态总结

引言

• 宏观经济环境变化：面对需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，基建企业面临投资放缓、客户需求下降、客户信用风险增加、成本上升、利润空间压缩、企业国际化进程受阻等挑战。固定资产投资、房地产开发投资增速及GDP增速对比显示增长放缓。
• 发展机遇：适度超前开展基础设施投资、盘活存量资产扩大有效投资、加快地方政府专项债发行等政策为企业发展提供了机会。选择大型基建企业（中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建）作为研究样本。

新兴业务拓展力度加大

• 重点领域：生态环保、清洁能源、新能源（风电、光伏）、新基建、数字化、新材料、新装备等。
• 主要举措：
  • 中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建均将新兴业务作为长期发展战略。
  • 通过投资并购完善产业布局（如中国中铁收购水务、新能源项目）。
  • 在国际市场上积极拓展新能源和环保领域（如中国交建进军海上风电、中国铁建拓展清洁能源业务）。
  • 自主投资运营项目（如中国南水北调集团与中铁十四局合作开发房桥光伏发电项目）[1]。

布局基础设施专业化运营

• 运营特点：基础设施正从增量向存量转型，专业化运营成为提升效率的关键，提升盈利能力与现金流。
• 主要实践：
  • 大型基建企业均将运营资产作为重点发展板块（如中国建筑、中国中铁、中国铁建）。
  • 形成“设计-投资-建设-运营”全产业链模式，打造运营品牌（如中国铁建的“铁建高速”）。
  • 学习借鉴国际经验，如法国万喜集团通过特许经营实现高盈利（57%业务来自运营）。

继续深耕国际化经营

• 挑战与策略：国际政治冲突、疫情、人员流动受限导致国际化难度增加，但企业持续坚持国际化战略。
• 主要表现：
  • 海外新签合同额总体稳定，部分企业逆势增长（如中国交建、中国铁建海外业务增长）。
  • 国际化收入占比虽低（多数<15%），但逐步提升（如中国交建占比约14%）。
  • 加强海外并购，如中国铁建收购西班牙水务资产，中国交建参与国际港口项目。
  • 探索属地化发展，加强属地化管理与合作。

探索存量资产盘活的有效方法

• 背景：基建企业持有大量存量资产，需通过盘活降低负债、优化结构。
• 做法举例：探索公募REITs等工具，长三角、珠三角等区域率先落地，如中国交建发起的高速公路REITs项目、中国铁建的高速公路特许经营权资产盘活。
• 成效：公募REITs激活资本市场，改善现金流，支持企业向轻资产模式转型。

投资并购完善产业布局

• 运用并购加速转型：并购是实现多元化、强化全链条、提升核心竞争力的有效手段。
• 代表性案例：
  • 中国中铁通过并购布局水务、水利、高速公路等领域。
  • 中国交建在国际市场拓展，投资尼日利亚港口项目。
  • 国内企业通过并购补齐产业链短板（如中交集团控股碧水源），拓展国际市场布局。

结语

• 面对传统基建投资放缓，企业通过新兴业务拓展、专业化运营、海外投资、存量资产盘活等多种方式谋求转型与发展。
• 并购与投资成为基础设施行业的关键战略，企业将继续在复杂政策与市场环境下探索高质量发展路径。

参考文献

• 德勤研究报告及数据整理。
• 上市公司年度报告（中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建）。
• ENR全球承包商排名。
• 中国宏观经济统计数据（国家统计局）。