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玉米期货早报 2023-8-4 总结

分析师观点：
玉米价格短期以稳为主。基差偏多（现货升水期货）支撑市场，库存持续去库及产区供应压力有限，但需关注巴西进口及国内天气变化。主力合约偏多操作建议实施。

基本面：

1. 市场购销清淡，下游需求偏弱，产区供应压力有限，中性预期；
2. 玉米替代谷物挤压需求，饲料企业滚动补库；
3. 黑玉米库2486万吨，持续去库趋势；
4. 替代需求：小麦玉米价差在100以内，饲料企业倾向用小麦；
5. 库销比低，需求端库消比不确定性仍需观察；
6. 替代品如大豆压榨、淀粉对玉米形成竞争，但利润支撑部分加工企业；
7. 全球供需：美国、巴西、乌克兰关键产区动态、天气因素需跟踪，缺口预估影响贸易流向；
8. 玉米出口等数据均需关注，其影响之大可能决定价格波动。

基差：
现货价2820元/吨，09合约基差69元/吨，升水期货，偏多。

盘面：
MA20横盘震荡，价格运行于MA20上方，中性。

主力持仓：
空头净头寸，空头力量增仓偏空。

操作建议：

1. 短期多头策略，价格以稳为主；
2. 跟踪巴西进口、天气等主力变量实施调整。

免责声明：请勿依赖陈述，实际投资需谨慎分析。

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