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沪铝早报-2026年6月4日总结

核心内容

铝市场分析

基本面

• 国内供应：受碳中和政策影响，国内铝产能扩张受到控制，供应即将到达天花板。
• 下游需求：房地产行业持续疲软，整体需求不强劲。
• 宏观情绪：短期宏观情绪波动较大，市场不确定性较高。

基差

• 现货价格：24,440元/吨。
• 基差情况：现货价格贴水期货，基差为-80元/吨，市场情绪中性。

库存

• 上期所库存：较上周上涨527吨至515,357吨，库存水平中性。
• LME库存：当前为335,450吨，无变化。
• SHFE库存：较上周下降7,033吨至176,414吨，库存水平中性。

盘面

• 收盘价：收于20均线下，20均线向下运行，盘面偏多。

主力持仓

• 主力净持仓：多头持仓增加，市场偏多。

预期

• 长期趋势：碳中和政策推动铝行业变革，长期利好铝价。
• 短期走势：预计高位震荡运行。
• 关注因素：中东地区事件可能对市场产生影响。

利多与利空因素

利多

1. 碳中和政策：限制国内产能扩张，推动行业向绿色转型。
2. 俄乌地缘政治：影响俄铝供应，可能造成全球供应紧张。

利空

1. 全球经济不乐观：高铝价可能压制下游消费。
2. 出口退税取消：降低铝材出口竞争力，对需求形成压制。

逻辑分析

• 市场处于供应扰动与需求疲软的博弈中，短期内受政策与地缘因素影响，长期则可能因产能限制和行业变革带来利好。

每日汇总

氧化铝市场分析

• 价格走势：氧化铝价格在2022年至2024年期间波动较大，2025年后有所回落，2026年价格为2,700元/吨。
• 库存情况：氧化铝库存数据不完整，但整体趋势显示库存波动较大。

铝棒市场分析

• 库存走势：铝棒库存从2022年逐步上升，2026年达到16.5万吨。
• 库存变化：库存持续增长，显示供应端压力有所增加。

供需平衡

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