20220619-申港证券-2022年6月第3周策略周报_估值修复阶段_市场情绪高涨_21页_2mb

报告摘要

A股市场总结（2022年6月19日）

核心内容

2022年6月19日的A股市场呈现强劲反弹，三大指数周线放量中阳加速上涨，实现周线三连阳，成交量显著放大，市场情绪回暖。主要指数如创业板50、创业板指、创业板综等涨幅靠前，而红利指数、科创50等涨幅靠后。行业板块中，权重金融股表现强势，成长股分歧后继续上涨，美容护理、农林牧渔、家用电器、电力设备、汽车板块涨幅显著，而煤炭、石油石化、钢铁板块跌幅较大。

主要观点

市场表现：
- 本周A股量价齐升，三大指数连续三周上涨。
- 券商、保险等权重板块带动市场反弹，成长股如汽车、新能源板块表现强劲。
- 北上资金净流入174亿元，主要流入沪深300成分股，流出宁德时代、比亚迪等前期涨幅较大的个股。
资金流向：
- 电力设备、汽车、有色金属、非银金融、机械设备板块资金净流入显著。
- 金融、消费、成长风格指数表现较好，市场资金持续流入成长股。
估值情况：
- A股整体估值偏低，AH股溢价有所回升但仍低于历史高点。
- A股总市值与GDP总额比值为0.39，低于2019年底的0.42，高于2018年市场底部的0.32。
- 各行业估值分化严重，多数行业估值位于历史30分位以下，而成长股估值处于历史高位。
市场情绪：
- 市场情绪高涨，短期波动加剧，换手率和成交额均达到半年以来高位。
- 虽然市场反弹，但情绪分歧加大，短期内可能面临调整压力。
政策动向：
- 国务院召开常务会议，部署支持民间投资和稳增长措施，强调就业和投资问题。
- 政策持续支持基建投资，有助于社融增速维持稳定增长。
全球宏观环境：
- 美联储加息75个基点，利率目标区间升至1.5%-1.75%，符合市场预期。
- 欧盟CPI数据符合预期，高通胀环境仍在持续，美国经济增速预期下调。
中观数据：
- 能源价格回落，原油和天然气期货价格大幅下跌。
- 国内工业数据和能源产品产量增长，显示经济逐步复苏。
- 5月房地产数据表现不佳，销售面积和金额同比下降，但政策支持力度加大。