20250829-交银国际证券-2季度业绩超预期_减亏趋势不改_8页_389kb

交银国际对高途（GOTU US）2025年第二季度业绩的分析和预测如下：

高途公司第二季度收入同比增长38%，至14亿元人民币，超出先前预期，主要得益于K12教育服务的强劲表现，收入和收款分别增长50%以上和40%以上，其中K9收入继续保持三位数高速增长。营业亏损从去年同期的49%收窄至17%，调整后亏损2.3亿元，低于预期的2.5亿元。公司继续加大AI战略投入，预计下半年成本优化将部分抵消研发投入的负面影响。

分析师微调了2025-2027年盈利预测，预计2025年调整后亏损约1.8亿元，2026年转正。基于线上业务的改善和增长潜力，上调目标价至5.2美元，潜在涨幅30.7%，维持买入评级。展望第三季度，营业亏损预计回落至1.5亿元，全年收入增速上调至35%。公司债务和财务比率显示经营状况改善，但需关注市场竞争和执行风险。

总体而言，高途业务在AI赋能和线上布局下呈现向上趋势，但需警惕行业调整和亏损复苏的不确定性。