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2015年487期行业与公司研究总结

一、核心内容概览

2015年1月22日的行业与公司研究报告涵盖了多个领域，包括机械、房地产、电力设备及新能源、有色金属、电子、建筑材料、环保、基建等。同时，对多家上市公司进行了深入分析，包括许继电气、海特高新、长盈精密、百联股份、红旗连锁、键桥通讯、奋达科技、千方科技、东源电器、仟源医药、三维通信等。

二、主要观点与关键信息

1. 机械行业

• 市场风格转换：关注机械设备价值成长股，如中航飞机、中国南车、中国北车、丹甫股份、应流股份、巨星科技等。
• 军工行业：受益于大飞机、军队改革、海军建设，推荐中航飞机、中直股份、中航动力、中国重工等。
• 铁路装备：南北车合并及价格放开，推荐中国南车、博深工具、康尼机电、永贵电器等。
• 核电设备：受益于“十三五”核电建设高峰，推荐丹甫股份、应流股份。
• 石油机械：关注杰瑞、江钻，因油价企稳。
• 自动化：受益于工业4.0，推荐新松、巨星、锐奇、东方精工等。

2. 房地产行业

• 市场分化：一线和二三线市场分化明显，一线地价上涨，二三线库存高企。
• 投资增速：2014年投资增速再创新低，预计2015年增速为5%和9.2%。
• 政策宽松：预计政策宽松将推动房地产市场复苏，关注龙头房企如保利地产、招商地产、万科，以及京津冀、国企改革相关标的如华夏幸福、天健集团、华侨城等。
• 行业数据：2014年房地产开发投资同比增长10.5%，销售面积同比下降7.6%，但12月销售回暖。

3. 电力设备及新能源行业

• 铜价下跌利好：铜价暴跌，对低压电器、电机、变压器等子行业有利。
• 推荐标的：正泰电器、宏发股份、特变电工、长园集团、金风科技、卧龙电气等。
• 黄金上涨：金价任性上涨，受益于避险情绪，推荐山东黄金、广晟有色、中金岭南、宝钛股份、中钨高新、赣峰锂业等。

4. 有色金属行业

• 市场表现：上周有色金属板块下跌0.93%，但预计春节后有较好表现。
• 稀有金属价格：电池级碳酸锂价格上涨至45元/公斤，预计春节后涨至50元/公斤。
• 投资建议：关注广晟有色、中金岭南、山东黄金、宝钛股份、中钨高新、赣峰锂业等。

5. 电子行业

• 行业趋势：智能手机步入换机期，需求增速放缓，供给端竞争加剧。
• 推荐标的：长盈精密，受益于金属化趋势，预计2015年EPS为0.40元，给予30倍PE，目标价29.1元。
• 技术升级：CNC工艺升级将提升良率和盈利能力。

6. 建筑材料行业

• “白加黑”组合：推荐东方雨虹和洛阳玻璃，受益于地产复苏及国企改革。
• 水泥市场：价格环比下跌，但需求稳定，关注海螺水泥、天山股份等。
• 玻璃行业：价格波动，但未来有望受益于地产需求和政策支持。

7. 环保行业

• 三大战役：2015年将集中实施大气、水、土污染防治，关注国电清新、碧水源、雪迪龙等。
• 政策支持：环保政策逐步从单一模式向协同模式发展，关注行业整合和激励机制改善。

8. 基建行业

• 投资数据：2014年1-12月城镇固定资产投资同比增长15.7%，其中交通投资增速为18.6%，显著高于整体增速。
• “一带一路”：为基建公司带来新机遇，关注中国中铁、中国铁建、中交建等。
• 估值重估：市场对基建公司估值重估将持续，推荐相关标的。

9. 公司研究

9.1 许继电气

• 行业环境：配网、直流、冲换电行业情况较差，公司经营压力大。
• 未来展望：行业环境将有所改善，特别是特高压直流业务。
• 投资建议：建议逐步买入。

9.2 海特高新

• 战略合作：与29所合作，加强航空机载设备研发能力。
• 投资嘉石科技：进入高端半导体集成电路芯片领域。
• 非公开发行：募资16亿元用于航空维修、动力控制系统等项目。
• 投资建议：建议关注，未来有望实现高增长。

9.3 长盈精密

• 业绩增长：预计2014年增长31%，净利润2.91亿元。
• 研发投入：四季度研发投入较大，影响盈利能力。
• 行业趋势：金属化趋势推动行业高景气，推荐关注。
• 投资建议：重申买入评级，目标价29.1元。

9.4 百联股份

• 资产剥离：剥离好美家装潢建材公司，改善盈利。
• 国企改革：受益于上海国资改革，提升估值。
• 投资建议：维持“增持”评级，目标价21元。

9.5 红旗连锁

• 资产剥离：与百联股份类似，剥离低效资产，改善盈利。
• 国企改革：受益于上海国资改革，关注其未来发展。
• 投资建议：维持“增持”评级，目标价21元。

9.6 键桥通讯

• 业务转型：放弃精麦通并购，聚焦工业互联。
• 电子车牌：预计2015年推广，公司提前布局。
• 柬埔寨市场：计划建设4G基站，拓展海外业务。
• 投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级，目标价14元。

9.7 奋达科技

• Apple Watch机遇：预计成为穿戴式设备时代龙头。
• 收购欧朋达：获得金属精密加工能力，提升竞争力。
• 盈利预测：考虑收购后，2015年EPS为0.892元，给予买入评级，目标价36-38元。

9.8 千方科技

• 大交通大数据运营：收购警安公司，拓展郑州、洛阳市场。
• 协同效应：提升数据采集能力，推动精准出行服务。
• 投资建议：给予买入评级，目标价40.20元。

9.9 东源电器

• 借壳上市：拟发行股票认购国轩高科99.26%股权，变身动力电池龙头企业。
• 新能源汽车增长：预计2015年产量20万辆，动力锂电市场翻番。
• 投资建议：给予“买入”评级，目标价26.50元。

9.10 仟源医药

• 转型成功：从抗生素企业转型为聚焦孕妇、儿童产业的公司。
• 并购扩展：进入儿童药、孕妇保健品、基因检测等新领域。
• 投资建议：给予“买入”评级，目标价50元。

9.11 三维通信

• 海外市场扩张：公司通过设立子公司、增资香港公司拓展海外市场。
• 全球竞争力：海外市场毛利率高，回款快，空间大。
• 投资建议：推荐关注，未来有望实现高增长。

三、总结

2015年1月22日的行业与公司研究报告显示，多个行业在政策和市场环境的变化下展现出不同的投资机会。机械、军工、核电、自动化等领域因政策支持和技术突破而受到推荐；房地产行业则因市场分化和政策宽松而关注龙头房企和区域热点；电力设备及新能源、有色金属、电子、建筑材料等行业的表现也受到市场预期和政策导向的影响。公司层面，海特高新、长盈精密、奋达科技、键桥通讯、东源电器、仟源医药、三维通信等公司因战略转型、业务拓展、技术升级等因素受到重点推荐。

整体来看，2015年的市场趋势将更多关注政策导向、行业周期以及公司转型带来的投资机会。