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钢铁行业周报2024年03月03日摘要

价格走势

中信钢铁指数本周报收147813点，上涨0.48%，跑输沪深300指数0.89个百分点。钢材现货价格整体走弱，螺纹钢和热卷价格分别下跌3%和2%，即期毛利小幅改善，钢铁企业盈利率环比提升。

供需分析

供给方面，钢材产量回升，五大品种周产量增加31%，热卷产量环比下降，高炉产能利用率环比下降，电弧炉产能利用率环比上升。需求方面，表观消费量环比增长191%，螺纹钢需求改善显著，但仍受淡季影响，需求启动缓慢。库存累积，五大品种社会库存环比增加64%，钢厂库存也有所上升。

政策与需求前景

政策持续推进，地产和消费领域融资机制建立，预计钢材中长期需求改善。能源相关投资增加，煤炭和核电机组建设相关企业受益。整体仍处于经济复苏期，但非投资驱动模式。

投资推荐

推荐标的包括华菱钢铁、南钢股份、久立特材、新兴铸管、常宝股份和甬金股份。重点关注高股息股票和工业金属需求相关公司。具体评级：华菱钢铁买入，南钢股份买入，久立特材买入，新兴铸管增持，常宝股份买入，甬金股份买入，宝钢股份和武进不锈建议关注。

风险提示

国内产量调控超预期可能导致供应过剩。下游需求不及预期，原料价格上涨可能挤压利润。整体市场存在不确定性。

数据摘要

本周钢材产量环比提升，利润改善显示行业复苏迹象，但库存和需求需进一步观察。政策支持力度加强，预计长期基本面向好。