20250628-华鑫证券-聚光科技-300203.SZ-公司动态研究报告_业绩扭亏为盈_战略调整推动高端领域持续增长_5页_309kb

证券研究报告：聚光科技（300203.SZ）公司动态研究报告

投资要点

• 业绩扭亏为盈：2024年，公司实现营业收入36.14亿元，同比增长13.58%；归母净利润2.07亿元，由2023年的-3.23亿元实现扭转。2025年一季度，营收5.47亿元，同比增长1.38%；归母净利润-0.21亿元，同比减亏。
• 战略调整显著，聚焦高端领域：公司集中资源深耕高端分析仪器领域，优化产品与业务结构，推进合同与收入质量提升。同时，停止签订新的PPP项目，并逐步剥离部分现有PPP项目以优化资源配置，提升盈利能力。
• 国产高端仪器国际化取得突破：中国分析仪器市场需求广阔，增长潜力大。公司子公司谱育科技具备多项高端质谱技术产业化能力。2024年12月，ProGC-3600工业在线气相色谱仪签约越南，成为国产色谱仪拓展海外市场的标志性案例。
• 盈利预测：预计2025-2027年公司营业收入分别为41.01亿、46.83亿、52.10亿元，同比增长率分别为13.5%、14.2%、11.3%。EPS预计分别为0.71元、0.93元、1.18元，PE分别为30.5倍、23.2倍、18.3倍。
• 风险提示：行业竞争加剧风险、市场拓展不及预期、商誉减值风险、PPP项目回款不及预期。

关键数据分析

• 营收与利润：2024年实现扭亏，业绩向好；2025年一季度为亏损但已改善。预测未来三年营业收入和净利润稳健增长。
• 产品结构：聚焦高端科学仪器、临床、生命科学、“双碳”检测、“半导体精密检测”领域。
• 盈利能力：ROE预计将持续提升，净利润增长迅速。

备注：报告最后部分包含分析师署名、免责声明、附加数据图表等内容，核心分析结论如上。