2023-10-26-恒力期货-恒力期货化工品日报_87页_4mb

恒力期货化工品日报20231026总结

核心内容概述

本日报主要涵盖油品、聚酯、化纤、烯烃、芳烃及建材-棉纺板块的市场动态与价格走势。整体市场呈现震荡偏弱的格局，受成本端波动、供需变化及宏观因素影响较大。

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油品与芳烃

主要观点

• LPG：价格震荡，供需格局偏弱。国内商品量和港口库存环比增加，燃烧需求好转但化工需求下降。PDH利润亏损，下游开工率下降。
• 沥青：价格震荡，基本面供需双弱。成本支撑较强，但炼厂综合利润亏损加深。国内开工率环比上升，库存去库，终端需求走弱。
• 苯乙烯：华东主流价8570元/吨，进口利润74元/吨，现货成本6320元/吨，综合利润2225元/吨。主要受成本端影响，利润承压。

关键信息

• LPG：国内商品量56.87万吨，港口库存280.41万吨，PDH开工率64.69%，市场成交一般。
• 沥青：国内开工率43%，环比增1%。山东地炼3840元/吨，实际成交多在低位。社库106.3万吨，环比减少8.7万吨。
• 苯乙烯：现货价格8565元/吨，进口利润74元/吨，综合利润2225元/吨。

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聚酯与化纤

主要观点

• PTA：现货日均价5825元/吨，加工费321元/吨，现货加工费回升明显。聚酯开工率上升至90.6%，但下游需求边际走弱。
• 涤纶短纤：工厂产销升至150%，现货成本6320元/吨，现货利润90元/吨。受PTA减合约影响，期货震荡收高。
• MEG：港口库存115.9万吨，环比减少2.6万吨。煤制负荷60.98%，油制负荷58.18%，加工费普遍偏低。

关键信息

• PTA：开工率77%，加工费321元/吨。福海创450万吨降负至5成，逸盛360万吨装置已重启。
• 涤纶短纤：现货成本6320元/吨，现货利润90元/吨，期货利润35元/吨。短纤-PTA价差、短纤-EG价差显示成本支撑。
• MEG：港口库存115.9万吨，煤制负荷60.98%，油制负荷58.18%。加工费普遍偏低，期货走势偏弱。

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烯烃与甲醇

主要观点

• 甲醇：市场偏弱整理，短期观望为主。供应端有收缩预期，但对缓解主产区高供应作用有限。MA1-5反套策略可行。
• PP与PE：PP基差偏弱，下游观望氛围浓厚。PE基差维持偏弱，社会库存压力较大。

关键信息

• 甲醇：现货价格2440元/吨（江苏），西北装置非计划检修增多，供应预期收缩。
• PP：华东拉丝价格7520元/吨，华东粉料价格7250元/吨，基差24元/吨，库存压力较大。
• PE：上游库存中性偏高，中游库存低位，01合约国内投产压力偏小。

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建材与棉纺

主要观点

• 棉花与棉纱：行情震荡，ICE期棉窄幅震荡。国内棉花现货上调，但纯棉纱价格下调，交投不佳。CF1-5价差收于60。
• 棉纱：基差维持偏弱，注册仓单与有效预报维持历史高位，替代品价差影响利润。

关键信息

• 棉花：现货价格17160元/吨，CF1-5价差60元/吨，进口滑准税配额75万吨已下达。
• 棉纱：注册仓单与有效预报维持高位，棉纱-涤纶短纤价差显示替代压力。
• 储备棉销售：国庆节期间安排储备棉销售，新棉收购期间持续销售，以稳定市场。

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风险提示

• 宏观因素：油价大幅波动、地缘政治影响、政策变化等。
• 供需变化：装置检修、库存变化、下游需求波动。
• 成本端波动：原油、丙烷、甲醇、乙烯等成本端波动可能影响整体市场走势。

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总结

整体市场呈现震荡偏弱态势，油品、聚酯、化纤及烯烃板块均受成本端波动和供需变化影响较大。关键变量包括装置检修进度、库存变化、下游需求以及宏观政策调整。建议关注成本端走势、库存变化及装置动态，谨慎操作，控制风险。