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断供风险加剧，高端光刻胶迎国产化良机

核心内容

光刻胶是晶圆制造过程中不可或缺的重要材料，承担图形转移的关键任务。其种类繁多，专用性强，主要分为半导体光刻胶、LCD光刻胶和PCB光刻胶。光刻胶的性能直接影响集成电路的集成度、运行速度及功耗，因此对分辨率、对比度、灵敏度、粘附性、抗蚀性等指标要求较高。

随着摩尔定律的推动，光刻胶技术不断迭代，从紫外宽谱（300~450nm）发展到EUV（13.5nm）。光刻胶行业具有技术、客户、设备及原料四大高壁垒，使得新进企业难以快速切入市场。

主要观点

• 光刻胶市场持续扩容：2022年国内光刻胶市场预计超百亿，主要受半导体、LCD和PCB三大下游领域推动。
• 高端光刻胶依赖进口：目前我国高端光刻胶（如KrF、ArF）几乎完全依赖日美企业，国产化率低。
• 断供风险提升国产替代机遇：美国杜邦、陶氏、德国AZ、日本TOK等外企可能断供高端光刻胶，推动国内企业加速替代。
• 产业链协同是国产化关键：日本光刻胶产业崛起得益于上下游协同发展，我国光刻胶产业也正在通过产业转移、政策扶持和原料研发逐步实现国产化。
• 行业投资策略：建议关注光刻胶研发突破、品类扩展、产能规划、原材料自主可控进展及光刻机突破情况。

关键信息

市场规模与增长

• 全球光刻胶市场从2010年的55.5亿美元增长至2020年的87亿美元，预计2026年将超过120亿美元。
• 中国光刻胶市场从2010年的26.9亿元增长至2020年的87.4亿元，CAGR为12.5%，高于全球平均增速。
• 2022年中国光刻胶市场规模预计超过100亿元，CAGR为7.2%。

市场结构

• 全球光刻胶市场CR4约为70%，由日美企业主导。
• 半导体光刻胶市场占全球总量的约23.75%，国内国产化率不足5%。
• LCD光刻胶市场主要由日韩及中国台湾企业主导，国产化率在彩色和黑色光刻胶方面较低，但在触控屏光刻胶方面有所突破。
• PCB光刻胶市场中低端产品由国内主导，高端干膜光刻胶仍依赖进口。

国产化进展

• 下游产业转移：半导体和LCD产业向中国转移，带动配套光刻胶需求。
• 中游政策支持：国内企业进入高端光刻胶量产和规模出货阶段。
• 上游原料突破：部分企业已实现原材料自主可控，为国产替代奠定基础。

风险提示

• 技术突破不及预期
• 客户进展不及预期
• 政策风险超预期

建议关注企业

• 华懋科技：具备先发优势与产业链一体化能力。
• 彤程新材：在光刻胶研发和生产方面有较强实力。
• 晶瑞电材：在光刻胶研发和生产方面有较强实力。
• 南大光电：在半导体光刻胶领域有显著进展。
• 上海新阳：在光刻胶研发和生产方面有较强实力。

图表与数据

• 图表1：光刻胶上下游产业链
• 图表2：光刻胶组成
• 图表3：光刻胶性能评估
• 图表4：集成电路光刻和刻蚀工艺流程
• 图表5：光刻胶分类
• 图表6：正性、负性光刻胶反应原理
• 图表7：主要的光刻胶体系
• 图表8：摩尔定律
• 图表9：集成电路的微观结构
• 图表10：IC集成度与光刻技术发展历程
• 图表11：光刻胶产业四大高壁垒
• 图表12：光刻胶生产工艺流程
• 图表13：光刻胶产品验证周期
• 图表14：光刻胶认证基本流程示意图
• 图表15：设备及安装费占总投资额比重
• 图表16：光刻机占设备及安装费比重
• 图表17：2019年全球光刻机市场竞争格局
• 图表18：2017-2021年中国光刻机行业进出口总额及贸易逆差
• 图表19：全球光刻胶原材料主要企业分布情况
• 图表20：PCB、LCD光刻胶原料企业分布
• 图表21：光刻胶原料(单体、溶剂)主要企业分布
• 图表22：半导体光刻胶原料企业分布
• 图表23：2019年全球光刻胶市场格局
• 图表24：全球半导体光刻胶占比不断提升
• 图表25：光刻是半导体制造三大核心工艺之一
• 图表26：光刻成本占比达30%
• 图表27：光刻胶及其配套产品占半导体产值约12%
• 图表28：LCD彩色滤光片制作示意图
• 图表29：PCB光刻胶作用原理示意图
• 图表30：2010-2026年全球光刻胶市场规模
• 图表31：2010-2026年中国光刻胶市场规模
• 图表32：全球光刻胶市场份额
• 图表33：全球半导体光刻胶细分市场份额
• 图表34：2020年中国光刻胶生产企业类型占比情况
• 图表35：我国国产光刻胶产值份额（按应用分类）
• 图表36：2020年中国光刻胶行业国产化进程
• 图表37：2020年中国半导体光刻胶行业国产化进程
• 图表38：2020年中国LCD光刻胶行业国产化进程
• 图表39：2020年中国LCD光刻胶生产企业情况
• 图表40：2020年中国PCB光刻胶行业国产化进程
• 图表41：2020年中国PCB光刻胶生产企业情况
• 图表42：东京应化发展历史
• 图表43：全球半导体光刻胶规模
• 图表44：中国半导体光刻胶市场规模
• 图表45：2020年全球半导体光刻胶市场结构
• 图表46：中国半导体光刻胶细分市场规模
• 图表47：2022年全球各地区200mm晶圆厂数量
• 图表48：2022年全球12寸晶圆产能
• 图表49：国内不同技术节点下光刻工艺层数分布
• 图表50：全球LCDTV出货平均尺寸变化
• 图表51：TFT-LCD出货面积（百万平方米）
• 图表52：2019年全球PCB光刻胶市场竞争格局
• 图表53：中国PCB产值占比不断提升
• 图表54：截至2022年12月中国高端半导体光刻胶企业及产能
• 图表55：截止2021年光刻胶行业国家重点政策
• 图表56：2020年中国半导体光刻胶原材料企业及产能
• 图表57：国内光刻胶生产企业购入高端光刻机情况
• 图表58：上海微电子产品介绍
• 图表59：国内外光刻胶产业链技术水平对比
• 图表60：国内半导体光刻胶重点厂商对比