彩电行业跟踪_Mini_LED彩电升级_中企首次技术领先韩企_15页_3mb

报告摘要

全球电视市场：整体处于稳定期，2024年全球电视出货量达2.1亿台，同比+3.2%。2025年1-8月全球电视出货量同比-1.2%，但下半年海外促销旺季临近，面板采购量回升，预计海外需求将出现短期高峰。
中国品牌崛起：海信和TCL等中国品牌在全球彩电市场占有率显著提升，2025年H1海信出货量份额达14.4%，TCL达14.8%。中国品牌正通过Mini LED技术实现对三星、LG等韩企的替代。
Mini LED 技术升级：作为电视产品结构升级的重要方向，Mini LED电视渗透率预计在2025年将达6.6%。中国品牌在RGB Mini LED和SQD Mini LED等技术路径上领先，成为全球技术升级的引领者。
国补退坡影响：2025年9月中国彩电零售数据出现下滑，线上零售额同比-34.7%、-30.5%，线下同比-34.6%、-6.9%。受高基数影响，国补退坡对国内市场形成一定压力。
估值优势：当前家电板块市盈率（TTM）为15.3倍，低于历史平均水平（17.3倍），具备长期投资价值。

海外需求回暖：随着下半年黑五、圣诞促销旺季到来，全球电视品牌商积极备货，面板采购量回升，显示市场需求回暖。
技术迭代趋势：从CRT到OLED，日韩企业长期主导高端市场，但Mini LED技术的爆发使中国品牌成为技术引领者，三星、LG等韩企在Mini LED领域逐渐落后。
国补退坡与市场调整：国补退坡对国内彩电市场造成一定冲击，但海外需求高峰或可部分抵消影响，同时推动市场结构优化。
中国企业的竞争力：中国家电企业通过完善的供应链、规模效应、产品创新等手段，显著提升了品牌影响力，尤其在Mini LED电视领域占据先机。

全球市场：2025年H1全球电视出货量为90.8M，同比-1.5%。2025年8月全球电视面板出货量同比+7.6%，环比+4.9%，显示市场复苏迹象。
中国市场：受国补退坡影响，彩电零售增速放缓，9月第一、第二周线上零售额同比-34.7%、-30.5%，线下同比-34.6%、-6.9%。
Mini LED 趋势：Mini LED电视成为未来彩电升级主方向，2024年全球Mini LED电视出货量达790万台，渗透率3.8%；2025年H1出货量达640万台，渗透率有望提升至6.6%。