20220923-格林期货-LPG早报_2页_108kb

格林大华期货LPG早报总结（2022年9月23日）

核心内容概述

本报告主要分析了2022年9月23日液化气（LPG）市场的走势，涵盖了供应、需求、库存、进口成本及价格变动等多个方面。报告指出，当前LPG市场处于供应逐步恢复、需求疲软的状态，港口库存增加，进口成本下降，整体市场呈现偏弱运行趋势。

主要观点

• 供应端：随着部分企业检修结束，LPG供应量有所回升。例如，中国石油天然气股份有限公司呼和浩特石化分公司在9月13日左右恢复装置运行，醚后碳四和烷基化装置正常生产。然而，巴陵石化、永鑫化工等企业仍处于检修阶段，导致部分产量未能及时释放。

• 需求端：下游需求整体偏弱，尤其是民用终端消耗能力有限。烯烃深加工开工率小幅上升，但PHD和MTBE等深加工行业开工率及产能利用率仍处于较低水平。

• 库存情况：截至当前，液化气港口库存量为199.60万吨，较上周增加4.65%。库存压力持续加大，对价格形成一定压制。

• 进口情况：8月LPG进口量为217.60万吨，环比增长1.18%，同比增长3.38%。其中，丙烷和丁烷进口量均有所上升，但价格下跌，导致折合到岸成本下降。

• 价格走势：沙特阿美公司9月CP价格公布，丙烷价格为650美元/吨，环比下跌20美元/吨；丁烷价格为630美元/吨，环比下跌30美元/吨。折合到岸成本分别为5241元/吨和5090元/吨，显示进口成本持续走低。

关键信息

供应恢复

• 呼和浩特石化分公司大检修结束，装置恢复运行。
• 醚后碳四、烷基化装置正常生产。
• 巴陵石化、永鑫化工等企业仍处于检修状态，影响产量释放。

需求疲软

• 民用终端需求有限，整体需求增长缓慢。
• 烯烃深加工开工率环比上升1.12%至48.70%。
• PHD开工率环比下降2.07%至64.08%。
• MTBE产能利用率环比下降0.2%至57.25%。
• 烷基化油产能利用率环比上升0.09%至43.28%。

库存压力

• 港口库存量为199.60万吨，环比增加4.65%。
• 库存持续增加，对价格形成下行压力。

进口成本

• 8月LPG进口量增长，但进口价格下跌。
• 丙烷进口量为159.42万吨，环比增长1.67%。
• 丁烷进口量为55.55万吨，环比增长1.10%。
• 折合到岸成本分别为5241元/吨和5090元/吨。

操作建议

• 建议投资者逢低少量补入，控制仓位，关注市场波动。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：作为LPG的上游资源，原油和天然气价格变动可能影响LPG的生产成本和市场需求。
• 交割风险：期货合约临近交割，需关注实际交割情况对价格的影响。
• PDH装置检修情况：PDH装置的检修进度将直接影响丙烷的需求，进而影响价格走势。
• 海外疫情进展：疫情对全球供应链和能源需求可能产生不确定影响，需密切关注。