20220912-中泰期货-PVC周度报告_需求小幅回升_PVC反弹空间有限_6页_721kb

PVC周度报告总结（2022年9月12日）

核心内容概述

本报告分析了2022年9月PVC期货市场走势及影响因素，指出PVC期货在本周呈现震荡上行趋势，但后续上涨空间有限，操作上仍需谨慎。报告涵盖了市场行情回顾、上游原料、装置与库存、现货市场表现以及下游需求等多个方面，为投资者提供了全面的市场分析与风险提示。

主要观点

1. PVC期货走势

• 周内表现：PVC期货震荡上行，主力合约2301收盘价为6559元，较9月2日上涨346元。
• 市场驱动：周内能化板块整体偏强，带动PVC上行。同时，PVC进入传统消费旺季，下游需求有所改善。
• 后续预期：短期偏强，但上涨空间有限，需关注市场变化。

2. 上游原料分析

• 原油：国际原油价格小幅整理，WTI原油价格收于每桶86.79美元，周内累计下跌约0.1%。市场对欧美加息及对俄原油限价更为敏感，原油偏弱走势对PVC成本支撑有限。
• 电石：国内电石市场价格涨跌不均，乌海地区主流贸易价格下调至3600元/吨，生产企业出货积极，但成本压力大，亏损明显。
• 乙烯：亚洲乙烯市场成交清淡，下游成本压力大，对高价乙烯抵触情绪明显。美国乙烷裂解装置检修导致供应偏紧，乙烯价格小幅上涨，但整体市场预期仍偏弱。

3. 装置与库存情况

• 开工率：截至9月8日，PVC生产企业开工率为73.48%，环比增加1.01%，同比增加6.43%；电石法开工率75.86%，环比增加2.09%；乙烯法开工率65.16%，环比减少2.72%。
• 产量：随着检修装置恢复，PVC周内产量环比增加1.50%，达40.75万吨。
• 库存：截至9月4日，国内PVC社会库存为35.6万吨，环比增加0.17%，同比增加155.56%；其中华东地区库存最高，为29.6万吨，同比增加178.46%。

4. 现货市场表现

• 国内市场：PVC现货价格小幅上涨，但下游企业拿货谨慎，高价货源难以成交，市场整体维持按单采购模式。
• 国际市场：亚洲PVC市场观望情绪浓厚，等待东北亚主要企业10月预售报价。美国出口价格下跌30美元，欧洲市场普遍下跌30-50美元。

5. 下游市场需求

• 制品行业：管材、型材及板材企业开工率小幅提升，但整体仍偏弱。部分企业因中秋假期或降负影响开工。
• 库存压力：型、管材企业成品库存偏高，下游拿货意愿不强。

关键信息

• 成本端：原油、电石、乙烯价格均呈现震荡或偏弱走势，对PVC成本支撑有限。
• 供应端：PVC企业开工率提升，供应预期增加，但检修装置较少，供应相对稳定。
• 需求端：下游需求有所改善，但整体仍不及往年，企业采购保持谨慎。
• 出口情况：亚洲外盘价格稳定，欧美外盘回落，国内PVC出口有限。
• 风险提示：需密切关注西北地区电石供应、PVC厂家开工情况及外围金融市场表现。

总结与展望

本周PVC期货震荡上行，主要受能化板块整体偏强及传统旺季需求改善影响。然而，成本端缺乏明显支撑，供应端虽有所恢复，但下游需求提升有限，市场整体偏弱。短期内PVC可能维持震荡格局，操作上建议谨慎对待，关注后续供需变化及宏观经济因素的影响。