20220613-中泰期货-PVC周度报告_基本面偏空_PVC冲高回落_6页_1mb

PVC周度报告总结（2022年6月13日）

核心内容概览

本报告分析了2022年6月PVC期货市场的走势，指出PVC期货本周冲高回落，主要受成本支撑减弱及下游需求恢复不及预期的影响。报告强调了市场对需求预期的乐观与现实表现之间的落差，以及上游原料价格波动对PVC价格的影响。

主要观点

• PVC期货走势：本周PVC期货价格震荡，主力2209合约收盘价为8573元，较6月2日上涨72元，但后半周受需求预期减弱影响，价格回落。
• 成本支撑减弱：电石和乙烯价格持续下跌，导致PVC成本支撑进一步减弱。尽管原油价格维持高位，但整体对PVC成本端支撑有限。
• 供需关系偏弱：PVC生产企业开工率小幅回落，产量下降。社会库存环比微降，但同比仍处于偏高水平，显示库存压力较大。
• 下游需求低迷：下游企业开工率未见明显回升，订单不足，采购仍以刚需为主。部分企业采取低价少量备货策略，整体采购意愿较低。
• 市场风险因素：需关注西北地区电石供应、PVC厂家开工情况及新冠疫情进展，这些因素可能对市场走势产生重大影响。

关键信息

一、市场行情回顾

• PVC期货：本周冲高回落，主力2209合约周内上涨72元，但后半周受需求预期降温影响，价格回调。
• 原油：国际原油价格继续上涨，纽约原油价格报收于120.67美元/桶，周内涨幅1.51%。
• 电石与乙烯：
  • 电石价格继续下跌，西北地区贸易价格跌至3850元/吨。
  • 亚洲乙烯价格延续偏弱走势，成交重心下移至1030美元/吨。

二、PVC生产与库存情况

• 开工率：
  • PVC整体开工率降至77.40%，环比下降2.19%，同比下降6.29%。
  • 电石法开工率78.22%，环比下降1.51%，同比下降5.14%。
  • 乙烯法开工率下降明显，环比减少4.91%，同比下降12.01%。
• 产量：PVC周产量降至42.75万吨，环比下降2.81%，同比下降5.63%。
• 库存：
  • 国内社会库存为31.01万吨，环比下降0.67%，但同比增加90.71%。
  • 华东地区库存为24.81万吨，环比增加1.18%，同比增加110.97%。
  • 华南地区库存为6.2万吨，环比下降7.46%，同比增加37.78%。

三、现货市场表现

• 国内市场：PVC现货价格跟随期货震荡，华东市场电石法PVC主流价格为8700元/吨。
• 国际市场：
  • 中国PVC出口价格因国内反弹上涨20美元至1190-1230美元/吨。
  • 亚洲市场7月预售报价观望中国大陆价格及印度需求变化。
  • 印度市场PVC价格保持平稳，价格在1350-1400美元/吨CFR。
  • 印尼生产商下调6月销售报价，需求疲软。

四、下游市场需求

• 管材与型材：多数PVC制品企业开工不高，仅线缆、医疗与部分板片材开工较高。
• 房地产影响：4月份房地产数据走弱，型材企业订单偏弱，成品库存偏高，销售压力大。
• 需求预期：南方市场处于销售淡季，传统型材订单依然偏弱，整体需求难以提振。

总结与展望

本周PVC期货上涨主要依赖于未来需求预期，但实际需求恢复仍需数据验证。成本支撑的减弱抑制了期货上涨空间，市场整体偏空。短期内，PVC价格走势仍受电石、乙烯价格及下游采购意愿影响，操作需谨慎。建议投资者关注电石供应、PVC开工率及疫情对需求的冲击。

风险提示

• 西北地区电石供应情况
• PVC厂家开工变化
• 新冠疫情发展对下游需求的影响

免责声明

本报告由中泰期货股份有限公司发布，具有期货投资咨询业务资格。报告内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。报告所载信息及观点反映分析师当日判断，不保证其准确性或完整性，亦不承担因使用报告内容导致的损失责任。未经授权，禁止复制、传播、改编、销售或用于其他商业目的。