20170731-宏信证券-机械行业周报_上半年工业机器人产量大幅增长_机器人产业景气度进一步提升_19页_1mb

机械行业分析总结

核心内容

行业表现

• 2017年7月28日，机械设备（申万）周涨跌幅为 0.87%，高于沪深300指数（-0.18%），但低于创业板指数（2.60%），在各行业中排名居中。
• 2017年上半年，工业机器人产量同比大幅增长 52.3%，远超去年同期的 28.2%，显示出机器人产业景气度的显著提升。
• 2016年中国工业机器人销量同比增长 31%，远高于全球平均增速 14%，表明中国市场对工业机器人的需求持续旺盛。

行业发展趋势

• 中国工业机器人密度仅为 49台/万人，远低于主要发达国家平均水平，意味着行业仍具有广阔的发展空间。
• 机器人产业链中的关键零部件（如减速器、伺服电机、控制器）主要依赖进口，因此成为政策支持的重点领域。
• 国内具备自主核心技术、专注研发创新的关键零部件企业有望受益于进口替代，例如 埃斯顿 和 机器人。

主要观点

市场回顾

• 行业涨幅：机械设备行业整体表现较好，但不同个股表现差异显著。
• 个股表现：涨幅前五的个股包括 中科电气（26.87%）、新劲刚（18.30%）、四方达（15.02%）、通润装备（14.31%）、易成新能（12.30%）。
• 跌幅前五的个股：融捷股份（-10.50%）、神开股份（-9.64%）、天鹅股份（-7.87%）、威星智能（-7.57%）、*ST宝实（-5.67%）。

中期业绩展望

• 建议关注 工程机械 领域龙头，如 三一重工、徐工机械、恒立液压。
• 锂电设备 领域建议关注 先导智能、赢合科技。
• 煤机设备 领域建议关注 郑煤机。

中长期投资建议

• 智能制造 推进下的自动化设备，如 埃斯顿、慈星股份、智云股份、五洋科技、机器人。
• 核电设备：随着“走出去”战略的推进，台海核电 可能受益。
• 冷链物流：大冷股份 和 烟台冰轮 有望因需求增加而受益。
• 轨道交通设备：康尼机电、永贵电器、中国中车 可能因下半年铁路投资提速而受益。

关键信息

行业新闻动态

• 中国中车 成功研发新一代城市轨道交通产品，其永磁直驱地铁列车具有节能、曲线通过性能好、磨耗低等优势。
• 北京计划建设20条轨道交通，总长度约354.8公里，这是北京轨道建设历史上在建线路最多、里程最长的一次。
• 工信部 推出“中国制造2025”国家级示范区，享有四项优惠政策。
• 国务院 发布《意见》，推进大众创业万众创新深入发展。
• 成都 举办中国·西部智能制造发展高峰论坛，显示对智能制造的关注。
• PPP项目 建设进入快车道，合规是可持续发展的基石。

公司重点公告

• 多家公司对外投资，如 东方中科、斯莱克、拓斯达、华荣股份。
• 森远股份 热再生机组中标第一候选人。
• 博深工具 建设轨道交通制动装置材料工程实验室。
• 中信重工 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金。
• 杰瑞股份 子公司中标。
• 中科电气 与加拿大NMG公司签订合作意向书。
• 通润装备 发布2017年半年度业绩快报。
• 融捷股份 终止筹划重大事项并复牌。

风险提示

• 宏观经济超预期下行：可能对行业整体表现产生负面影响。
• 政策落实低于预期：可能影响行业发展的速度和方向。
• 行业竞争加剧：可能导致利润空间压缩，影响企业盈利能力。