20240802-国元证券-立讯精密-002475.SZ-苹果2024FQ3财报点评_iPhone表现好于预期_关注AI_OS迭代对手机放量的催化_8页_1mb

苹果2024年Q3财报点评总结

苹果公司发布的FY2024年第三季度（截止6月）财报显示，收入达到8578亿美元，同比增长49%，每股收益（EPS）为14美元，均超出市场预期。得益于iPhone需求强劲和AI战略推进，尽管毛利率环比略有下降至46.3%，公司盈利能力依然稳健。

在产品分析中，iPhone虽总收入同比下降9%，但调整汇率因素后表现优于预期，iPhone15系列整体销量高于iPhone14系列。服务收入增长14%，占总收入28.2%，AI融合预计将继续推动服务高速增长。iPad收入同比增长24%，首次AI驱动新品发布促使其成为增长亮点。

展望FY2024年第四季度，苹果预计保持高增长，毛利率预计在45.5%-46.5%之间。iPhone保有量通过AI功能提升，预计2025年销量可达255亿部，同比增长114%。苹果计划进一步在中国落地AI，推动换机周期。

投资建议部分强调苹果产业链受益于AI硬件需求，推荐核心供应商立讯精密。立讯精密业务包括手机组装和模块业务，预计2024年归母净利润同比增长25%，受Vision Pro等产品开发支持。同时，公司汽车和通信业务也呈现强劲增长。

风险方面，下行风险包括全球经济放缓、国产手机竞争加剧和供应链问题；上行风险涉及AI化进程加速和可穿戴设备销售超预期。

核心要点回顾

• 财务亮点：营收超预期增长，毛利率稳定。
• AI影响：AI整合将驱动长期需求。
• 推荐标的：立讯精密，预计2024-2025年净利润持续增长。字数：498（字符数）