20260817-申银万国期货-集运欧线数据日报_2页_218kb

报告摘要

集运欧线市场分析总结

核心内容概述

当前集运欧线市场处于淡季运价博弈阶段，市场情绪受地缘政治变化和复航预期影响，形成阶段性溢价。随着现货揽货节点临近9月，淡季趋势逐渐加深，运价下行压力加大。参考去年马士基的报价情况，运价在9月底较8月底大柜下调约650美元，周均降幅在200-300美元之间。当前市场提前计价了淡季运价下行空间，EC合约处于深贴水状态。若按照常规周均降幅测算，09和10合约均处于估值区间的下沿，需关注实际运价下行空间与预期之间的博弈。

主要观点

运价趋势：当前市场预期淡季运价将下行，且提前计价，EC合约整体处于深贴水状态。
市场情绪：地缘政治变化和复航预期对市场情绪有一定支撑，形成阶段性溢价。
合约表现：
- EC2608：最新成交价为3096点，涨跌幅为0.34%，成交量环比变化为+224，持仓量单边环比变化为+4271。
- EC2609：最新成交价为2161.5点，涨跌幅为1.84%，成交量环比变化为+2194，持仓量单边环比变化为+12074。
- EC2610：最新成交价为1605点，涨跌幅为-0.59%，成交量环比变化为+13358，持仓量单边环比变化为+22305。
- EC2611：最新成交价为1828点，涨跌幅为0.55%，成交量环比变化为+55，持仓量单边环比变化为+349。
- EC2612：最新成交价为2055点，涨跌幅为1.63%，成交量环比变化为+345，持仓量单边环比变化为+1792。
现货运价：
- SCFIS-点：最新一期为3383.88点，环比下跌3.9%，较上一期3519.81点，跌幅5.4%；较上上一期3718.93点，跌幅3.5%。
- SCFI-$/TEU：最新一期为2945美元/TEU，环比下跌0.6%，较上一期2964美元/TEU，跌幅2.5%；较上上一期3039美元/TEU，跌幅3.7%。
- TCI (20GP) $/TEU：最新为3385美元/TEU，环比持平，较上一期3385美元/TEU，跌幅1.0%；较上上一期3419美元/TEU，跌幅1.0%。
- TCI (40GP) $/FEU：最新为5141美元/FEU，环比持平，较上一期5141美元/FEU，跌幅1.5%；较上上一期5219美元/FEU，跌幅1.3%。
基差走势：上一交易日基差为1778.88点，环比变化为-5.5点，显示市场对期货价格的贴水预期。

关键信息

市场预期：当前市场对淡季运价下行空间的预期已部分反映在EC合约价格中。
合约估值：09和10合约均处于估值区间的下沿，需关注实际运价与预期之间的差异。
成交量与持仓量：各合约成交量和持仓量均有不同程度的环比变化，其中EC2610成交量和持仓量增长显著。
现货运价表现：现货运价整体呈现下行趋势，SCFIS和SCFI指数连续下跌，TCI价格波动较小。

数据来源与免责声明

数据来源：Wind, Clarksons, 申万期货研究所
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