20260618-广发期货-工业硅周报_工业硅回落_套利窗口关闭_价格低位震荡_29页_4mb

工业硅周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年6月18日工业硅市场的供需、价格走势、库存变化、成本利润及策略建议，指出当前市场处于价格低位震荡状态，套利窗口关闭，整体供应略大于需求。

主要观点

• 价格走势：工业硅现货价格维稳，期货市场震荡回落，6月18日报收8600元/吨，下跌2.12%。
• 供需关系：6月工业硅供应有望进一步增加，主要因西南地区电价下调、开工率回升，以及大型企业复产。需求端则小幅回落，多晶硅和有机硅产量均出现下滑。
• 库存情况：工业硅总库存上涨0.13万吨至73.47万吨，厂库库存增加，社库库存小幅下降。
• 成本端：焦煤期价回落，丰水期电力成本下降，成本端支撑有限。
• 估值与套利：工业硅绝对价格处于低位，相对价格合理，套利窗口关闭。
• 技术面：工业硅价格日线收于均线下方，趋势转弱。
• 策略建议：空单可逐步平仓/减仓，买现货抛盘面套利不可行，卖看跌期权仍可持有，或在波动较高时考虑卖虚值看跌。

关键信息

一、市场概况

• 现货价格：

  • 华东通氧Si5530：9200元/吨
  • 新疆99硅：8650元/吨
  • 华东Si4210：9400元/吨

• 期货价格：

  • 工业硅主力合约：8600元/吨，环比下跌2.12%

二、供应情况

• 5月产量：33.13万吨，环比上涨1.17万吨，涨幅约4%。
• 6月预期产量：进一步增加，主要因西南地区电价下调及大型企业复产。
• 地区产量：
  • 新疆：产量回落
  • 云南、四川：产量明显回升
  • 西北地区（青海、宁夏、甘肃）：产量上涨，开工率82%
• 四地区总产量：5.472万吨，环比上涨120吨，同比上涨5320吨。

三、需求情况

• 多晶硅产量：
  • 本周周度产量下降0.06万吨至2.32万吨
  • 6月预计增至9.3万吨，主因5家企业复产
• 有机硅产量：
  • 本周小幅下降4.21%，至4.32万吨
  • 6月产量仍有望维持稳定，但需求疲弱
• 铝合金：预计维持稳定，但出口量有所波动

四、库存与仓单变化

• 工业硅总库存：73.47万吨，环比上涨0.13万吨
• 仓单变化：工业硅仓单上涨663手至31122手，约15.56万吨
• 社会库存：55.9万吨，环比下降0.1万吨
• 厂库库存：17.57万吨，环比上涨0.23万吨

五、成本与利润分析

• 成本端：
  • 焦煤期价回落
  • 丰水期电价下调
  • 硅石、电极、石油焦、硅煤等成本价格均有波动
• 利润情况：
  • 工业硅平均利润处于低位，但具体数据未详细列出

六、基差与月差

• 基差：
  • 华东通氧Si5530：9150元/吨（基差550元/吨）
  • 华东Si4210：9400元/吨（基差0元/吨）
  • 新疆99硅：8650元/吨（基差850元/吨）
• 月差：
  • 主力合约：8600元/吨
  • 当月-连一：-45元/吨
  • 连一-连二：-40元/吨
  • 连二-连三：-35元/吨
  • 连三-连四：-35元/吨

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广期所、广发期货研究所
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  • 本报告观点仅供参考，不构成买卖建议
  • 报告信息来源于公开资料，广发期货对其准确性及完整性不作保证
  • 投资有风险，入市需谨慎

结论

工业硅市场当前呈现供增需减的格局，价格承压，但整体估值处于低位，相对合理。套利窗口关闭，空单可逐步平仓，关注后期产能出清、环保政策及成本波动对市场的潜在影响。