20260808-广发期货-工业硅周报_供应收缩_但需求预期转弱_套利窗口将打开_注意上方压力_29页_4mb

工业硅周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年8月工业硅市场的供需、价格走势、库存变化及成本利润情况，指出当前市场处于供应收缩与需求预期转弱的平衡状态，套利窗口即将打开，需关注上方压力。

主要观点

• 供应收缩：8月工业硅产量预计环比下降9%，主要受西北、四川地区减产影响，产量环比回落2150吨，同比回落3905吨。
• 需求稳中有增：8月初多晶硅产量小幅增长0.14万吨至2.59万吨，有机硅产量小幅下降，但出口表现较好。
• 价格走势：工业硅现货价格稳中有升，华东通氧Si5530价格为9100元/吨，环比上涨50元/吨；期货市场震荡上涨，主力合约8月7日报收8550元/吨，环比上涨380元/吨。
• 库存变化：总库存约70.98万吨，环比下降0.66万吨，其中厂库增长0.54万吨，社库下降1.2万吨。
• 套利窗口：工业硅价格已上涨至8600元/吨一线，期货价格上涨后，套利机会显现，需关注现货价格是否上调。
• 利润情况：工业硅平均利润在盈亏线附近波动，随着成本下移，利润有所回升。
• 策略建议：
  • 单边：多单可平仓，关注逢高布局空单。
  • 套利：关注买现货抛期货的套利机会。
  • 期权：前期卖看跌期权已获利，建议关注到期处理。

关键信息

一、现货价格

• 华东通氧Si5530：9100元/吨，环比上涨50元/吨。
• 新疆99硅：8350元/吨，环比维稳。
• 华东Si4210：9400元/吨，环比维稳。

二、期货价格

• 主力合约：8月7日报收8550元/吨，环比上涨380元/吨。
• 基差情况：
  • 华东通氧Si5530基差为550元/吨。
  • 华东Si4210基差为0元/吨。
  • 新疆99硅基差为650元/吨。
• 月差情况：
  • 连一-连二：-25元/吨
  • 连二-连三：-25元/吨
  • 连三-连四：-350元/吨

三、供应情况

• 7月产量：38.8万吨，环比上涨2.96万吨。
• 8月产量预期：维稳或回落，主要因甘肃、宁夏等地减产。
• 地区产量：
  • 新疆：产量回落50吨，开工率70.78%。
  • 云南：产量维稳，开工率57.13%。
  • 四川：产量回落270吨，开工率30.45%。
  • 西北：产量回落1830吨，开工率68%。

四、需求情况

• 多晶硅产量：7月约10.51万吨，环比增长13.13%；8月初周度产量增长0.14万吨至2.59万吨。
• 有机硅产量：7月小幅下降，8月初出口回升至4.13万吨，环比增长21%。
• 铝合金：产量稳中有增，出口表现较好，但同比仍有所下降。

五、库存与仓单

• 总库存：约70.98万吨，环比下降0.66万吨。
• 仓单变化：工业硅仓单增长817手至33103手，约16.55万吨。
• 厂库库存：增长0.54万吨至19.88万吨。
• 社库库存：下降1.2万吨至51.1万吨。

六、成本与利润

• 成本端：电价在西南地区有所下调，带动成本下降。
• 利润情况：工业硅平均利润在盈亏线附近波动，随着成本下移，利润有所回升。

结论与展望

• 价格预期：维持工业硅底部震荡预期，若现货无上涨动力，期价或面临回落压力。
• 风险提示：若多晶硅自律减产，需求将再次回落；若新产能投产，或带来进一步利空。
• 价格区间：参考【8000-8800】元/吨。
• 关注重点：现货价格走势、生产企业套保意愿、产能出清、环保政策及成本波动。

附录：数据来源

• Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广期所、广发期货研究所

投资提示

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。