20260805-大越期货-焦煤焦炭2026年8月月报_市场淡季负反馈发酵_11页_639kb

市场淡季负反馈发酵总结

核心内容

2026年7月，国内焦炭与焦煤市场整体呈现弱势下行趋势，市场进入淡季负反馈阶段。钢材需求持续偏弱，出口分化，外需对冲力度减弱，导致焦炭和焦煤价格承压回落。7月国内炼焦煤供应低位运行，山西煤矿受安全监管影响减产，进口煤受蒙古口岸闭关影响供应收缩，导致炼焦煤价格震荡回落，但优质煤种价格仍具韧性。焦炭市场则在7月上旬短暂维持高位后，随着需求走弱与钢厂提降，价格持续回落，进入震荡下行阶段。

主要观点

1. 焦炭市场走势

• 价格趋势：7月焦炭价格震荡下行，上旬高位震荡，中下旬承压回落，全月重心下移。
• 市场逻辑：钢材淡季需求拖累、钢厂亏损扩大、焦煤成本支撑减弱，导致焦炭价格持续承压。
• 供需格局：焦炭市场由供需紧平衡转为弱平衡，钢厂持续掌握议价主动权，焦企议价能力下降。
• 8月展望：8月上旬至中旬焦炭价格弱势为主，月末随着高温消退及“金九”预期提前，需求有望边际改善，价格下行节奏放缓。

2. 焦煤市场走势

• 价格趋势：7月焦煤价格震荡回落，国产煤种跌幅有限，进口煤种波动较大。
• 市场逻辑：国内山西煤矿减产，蒙古口岸闭关影响进口煤供应，叠加钢厂需求走弱，导致焦煤价格承压。
• 供需格局：焦煤供应整体偏弱，国产煤种结构性紧缺，进口煤供应逐步恢复，但无法完全弥补山西减量。
• 8月展望：8月炼焦煤市场有望止跌上涨，供给端山西复产有限，需求端钢厂补库预期增强，叠加库存低位，可能引发煤价脉冲式上涨。

关键信息

一、现货价格

• 焦煤：国产炼焦煤价格整体跌幅有限，蒙煤价格波动最大，海运煤价格因需求增加而维持高位。
• 焦炭：7月31日山西主流准一级干熄焦报价1860-1910元/吨，港口准一级焦出库价1620元/吨，一级焦出库价1720元/吨，整体价格震荡下行。

二、供应情况

• 焦煤：7月山西原煤日产150.4万吨，同比大幅下降41.8万吨；蒙煤口岸通关量环比减少，但后期逐步恢复。
• 焦炭：独立焦企产能利用率小幅回落，焦炭日均产量同步收缩，钢厂焦炭库存持续去库，焦企库存被动累库。

三、需求情况

• 焦煤：7月炼焦煤需求边际走弱，钢厂因亏损主动检修，铁水产量回落，焦煤采购意愿低迷。
• 焦炭：7月焦炭刚需明显走弱，钢厂持续降负荷生产，焦炭日耗收缩，采购端全面转为按需。

四、库存情况

• 焦煤：全产业链库存总体去化，口岸库存快速下降，海运煤库存压力较大。
• 焦炭：全产业链库存小幅回落，焦企被动累库，钢厂持续去库，港口库存窄幅波动。

市场展望

• 焦炭：8月整体偏弱运行，价格震荡下行，月末或迎来低位修复。
• 焦煤：8月有望止跌上涨，尤其在钢厂补库预期增强、库存低位的情况下，煤价可能出现脉冲式上涨。

风险提示

• 市场走势受宏观经济、政策调控、天气因素等多重影响，存在不确定性。
• 投资者应密切关注钢厂检修情况、焦煤供应恢复进度及下游需求变化，合理控制仓位与风险。

分析师信息

• 分析师：胡毓秀
• 从业资格号：F03105325
• 投资咨询号：Z0021337
• 联系方式：TEL: 0575-85226759 | E-mail: Huyuxiu@dyqh.info