20260517-华泰期货-黑色建材周报_市场有所观望_煤价窄幅震荡_7页_1mb

市场总结：煤价窄幅震荡，市场观望情绪浓厚

核心内容

本周煤炭市场整体呈现观望态势，煤价窄幅震荡。主要受供应端稳定、下游需求疲软及国际运价上涨等因素影响，市场参与者对后市持谨慎态度。以下是关键信息和主要观点的总结：

价格及价差分析

产地指数

• 榆林5800大卡指数：646元/吨，周环比上涨10元/吨。
• 鄂尔多斯5500大卡指数：572元/吨，周环比上涨2元/吨。
• 大同5500大卡指数：695元/吨，周环比上涨20元/吨。

港口指数

• CCI进口4700指数：95.5美元/吨，周环比上涨0.5美元/吨。
• CCI进口3800指数：78.5美元/吨，周环比上涨0.5美元/吨。

海运费

• 海运煤炭运价指数（OCFI）：1336.1点，环比上涨141.57点。
• 波罗的海干散货指数（BDI）：3195点，环比上涨161点。

供应端情况

• 主产区供应稳定：本周主产区煤炭供应保持平稳，煤价小幅调整。
• 港口发运放缓：由于海运费居高不下，进口煤到港成本上升，港口发运节奏有所减缓。
• 产能利用率：462家样本矿山动力煤产能利用率在5月15日为91%，较前一周略有下降。

消费端情况

• 下游采购以长协为主：终端用户主要依赖长协煤采购，刚需采购为主。
• 电厂日耗增加：沿海六大电厂日耗75.6万吨，周环比增加1.8万吨。
• 电厂库存减少：总库存1285.6万吨，周环比减少6.7万吨；可用天数17天，周环比减少1天。

库存情况

• 北方港库存：截至5月15日，北方港（不含黄骅）库存合计2537万吨，周环比增加17万吨。
• 55港库存：截至5月15日，55港动力煤库存为6,800万吨，周环比变化未明确。
• 秦皇岛港库存：截至5月15日，秦皇岛港动力煤库存为740万吨，较前一周保持稳定。
• 矿山库存：462家样本矿山动力煤库存在5月15日为320万吨，较前一周略有下降。

市场展望

• 关注夏季补库需求：市场对夏季来临前的下游补库需求保持关注。
• 非电煤消费：非电煤需求可能成为影响市场的重要因素。
• 终端采购节奏：终端用户的采购节奏将对市场走势产生影响。
• 后市预期乐观：尽管当前市场观望情绪浓厚，但整体对后市仍持乐观态度。

风险提示

• 国际能源价格波动：国际能源价格变化可能对煤炭市场产生影响。
• 煤矿安监动态：煤矿安全监管政策的变化可能影响供应稳定性。
• 港口累库变化：港口库存变化可能影响市场供需关系。
• 电煤及化工煤日耗：电煤和化工煤的日耗情况将直接影响市场供需。
• 其他突发事故：如运输中断、政策调整等突发情况可能影响市场运行。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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