20240813-浙商证券-羚锐制药-600285.SH-羚锐制药2024年半年报点评_利润超预期_看好全年持续性_3页_388kb

羚锐制药（股票代码600285）2024年半年报显示，营收同比增长120.7%，净利润增长303.0%，超出市场预期，主要得益于盈利能力提升和费用率下降。分析指出，第一季度收入增长强劲，但第二季度略有波动，可能受药店客流影响；预计全年收入稳健增长，增速约10%以上。销售费用率同比下降16.9个百分点，显示营销整合效果显著，未来销售费用率有望维持在44.26%水平，推动净利率到18.80%。增长质量方面，现金流和营运效率有所下滑，需关注政策调整、成本波动和市场竞争风险。研究机构上调至“买入”评级，预计2024-2026年净利润年增239.7%-230.7%，强调品牌价值和营销改革优势。整体来看，业绩超预期，但不确定性仍存。