20260730-方正证券-深化改革提升资本市场韧性和信心_6页_1mb

报告摘要

深化改革提升资本市场韧性和信心总结

核心内容

本文由方正证券研究所于2026年7月30日发布，主题为《深化改革提升资本市场韧性和信心》。报告指出，深化资本市场投融资综合改革是提升市场韧性和信心的关键，对推动经济高质量发展、增强居民财产性收入、应对外部风险具有重要意义。

主要观点

资本市场的重要性
- 资本市场是实体经济融资的重要渠道，也是风险定价和资源配置的核心平台。
- 通过深化改革，提升市场制度包容性，能够更好地支持科技创新与产业升级，促进新质生产力发展。
提升市场韧性和信心的意义
- 服务科技创新：为优质企业，尤其是硬科技企业提供更多融资机会。
- 拓宽居民收入渠道：通过资本市场的发展，让居民分享企业成长红利，增强消费能力和信心。
- 应对外部风险：在全球不确定性加剧的背景下，增强国内资本市场的稳定性，有助于对冲外部冲击，保障金融安全。
过去两年改革成果
- 融资结构持续优化，科创板、创业板及北交所IPO公司数量占比超过70%，募资金额占比超过60%。
- 中长期资金入市比例和效率显著提升，社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入约1.3万亿元。
- 上市公司质量提升，2025年现金分红回购合计达2.68万亿元，显示更强的投资者回报意识。
- 市场内在稳定性增强，证监会与人民银行推出的结构性货币政策工具，以及中央汇金的“平准基金”作用，有效维护市场平稳运行。

关键信息

改革方向
- 融资端：继续深化“两创板”改革，发展多元股权融资，加强债券和REITs市场建设。
- 投资端：壮大耐心资本，构建“长钱长投”生态，丰富投资产品，如指数基金、ETF等。
- 稳市机制：完善中国特色稳市机制，加强战略性力量储备和跨部门风险预警与处置能力。
- 开放与风险应对：坚持制度型开放，通过制度性改革夯实内生稳定性，积极应对外部风险变化。
风险提示
- 经济增长不及预期
- 海外市场大幅波动
- 历史经验无法完全预测未来

评级说明

类别	评级	说明
公司评级	强烈推荐	预计未来12个月内涨幅超20%
公司评级	推荐	预计未来12个月内涨幅超10%
公司评级	中性	预计未来12个月内涨幅在-10%至10%之间
公司评级	减持	预计未来12个月内跌幅超10%
行业评级	推荐	预计行业表现强于基准指数
行业评级	中性	预计行业表现与基准指数持平
行业评级	减持	预计行业表现弱于基准指数

基准指数：
- A股：沪深300指数
- 香港：恒生指数
- 美股：标普500指数

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