20170404-安信证券-中小市值-新股周报_新股板块风险释放进入震荡分化期_16页_1mb

新股板块风险释放进入震荡分化期总结

核心内容概述

2017年4月4日的中小市值-新股周报指出，新股板块在经历了一段时间的强势上涨后，开始明显降温并进入震荡分化期。市场整体处于存量博弈状态，关注重心可能转移至其他板块，如基建、地产等。同时，新股板块存在估值调整需求，部分成长性好的个股值得关注，而估值虚高的个股则面临下行风险。

主要观点

• 板块调整：上周新股板块出现较大幅度下跌，周平均涨跌幅为-12.27%，远低于同期上证指数、深圳成指、中小板指和创业板指数。
• 估值分化：三月份新股平均市盈率从126倍快速回落至96倍，表明板块内个股估值出现分化，部分公司市盈率仍处于高位。
• 市场环境：市场整体健康，但风险偏好有所下降。设立雄安新区的消息对市场起到提振作用，可能吸引资金转向其他板块。
• 重点关注：建议投资者关注即将申购的9只新股，包括长川科技、瑞斯康达、大丰实业等，它们分别属于集成电路专用设备、光纤网络接入设备和文体设施集成方案解决商等领域。

关键信息

本周新股一览

• 长川科技：专注于集成电路专用设备的研发、生产和销售，2013-2016年营业收入复合增长率为30.04%，净利润复合增长率为42.93%。公司发行市盈率为23，折价率为76.00%。
• 德艺文创：致力于文化创意家居用品的开发，2013-2016年营业收入复合增长率为1.15%，净利润复合增长率为22.44%。公司发行市盈率为23，折价率为45.96%。
• 今飞凯达：专业的铝合金车轮制造商，2013-2016年营业收入复合增长率为3.83%，净利润复合增长率为4.52%。公司发行市盈率为23，折价率为4.17%。
• 正丹股份：专注于特种精细化工领域，2013-2016年营业收入复合增长率为11.79%，净利润复合增长率为63.01%。公司发行市盈率为23，折价率为66.47%。
• 铁流股份：汽车离合器行业的龙头企业，2013-2016年营业收入复合增长率为-3.23%，净利润复合增长率为-1.14%。公司发行市盈率为23，折价率为4.17%。
• 新凤鸣：主营民用涤纶长丝，2013-2016年营业收入复合增长率为8.04%，净利润复合增长率为111.67%。公司发行市盈率为23，折价率为17.30%。
• 瑞斯康达：专注于光纤网络接入设备，2013-2016年营业收入复合增长率为11.70%，净利润复合增长率为16.20%。公司发行市盈率为23，折价率为62.61%。
• 大丰实业：文体设施整体集成方案解决商，2013-2016年营业收入复合增长率为7.30%，净利润复合增长率为12.18%。公司发行市盈率为23，折价率为76.00%。

风险提示

• 系统性风险：市场整体风险偏好下降，可能对新股板块产生挤出效应。
• 估值风险：部分新股市盈率仍处于高位，缺乏业绩增速支撑，存在继续下行风险。

市场回顾

• 新股表现：上周17只新股打开涨停板，其中132只新股跌幅超过10%，13只跌幅超过20%。
• 申购回顾：上周共11只新股申购，惠达卫浴中签率最高，为0.0405%；同和药业中签率最低，为0.0141%。

分析师声明与免责条款

• 分析师声明：黄守宏、李蕙、桑威声明，他们具有证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎。
• 免责声明：本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，客户不应将本报告作为唯一参考因素。

总结

整体来看，新股板块经历了显著的调整，市场关注重心转移，个股估值分化明显。成长性好的个股仍值得重点关注，而估值虚高的个股则需警惕下行风险。建议投资者关注即将申购的新股，尤其是长川科技、瑞斯康达和大丰实业，它们分别代表了集成电路、光纤网络接入和文体设施集成方案等领域的潜力。同时，需注意市场整体风险偏好下降带来的系统性风险。