20240318-国投安信期货-生猪周报_终端需求不振_养殖端压栏惜售继续提振猪价_8页_2mb

生猪市场周度总结

核心内容概述

本周生猪市场呈现震荡上行态势，现货价格小幅反弹，猪价上涨主要受养殖端压栏惜售和二次育肥行为推动。尽管终端需求有所疲软，但供应端的持续收紧支撑了猪价的上行。同时，饲料成本下降，行业增重成本低于当前生猪价格，对猪价形成一定支撑。

主要观点

1. 现货价格走势

• 上周生猪出栏均价为 14.71元/公斤，较前周 14.49元/公斤 略有反弹。
• 肥标价差有所缩窄，但肥猪仍对标猪有明显溢价。
• 仔猪价格持续上涨，15公斤仔猪价格为560元/头，较前周 529元/头 上涨。
• 猪粮比价为 5.98：1，较前周略有上升。

2. 出栏与屠宰情况

• 样本日屠宰量继续下降至 12.6万头，前周为 13.4万头。
• 出栏均重小幅增加至 123.5公斤，显示养殖端惜售情绪仍在持续。
• 小猪（90公斤以下）出栏占比 3.95%，大猪（150公斤以上）出栏占比 4.53%，均较前周略有变化。

3. 产能变化

• 农业农村部数据显示，2月末能繁母猪存栏量为4042万头，环比下降 0.6%，降幅较前月有所收窄。
• 涌益咨询数据显示，2月样本能繁母猪存栏环比增加0.28%，显示行业产能略有恢复迹象。

4. 行业利润

• 自繁自养利润为 -149元/头，较前周 -184元/头 改善。
• 外购仔猪利润为 59元/头，较前周 36元/头 明显提升。
• 仔猪出售毛利为 55元/头，较前周 64元/头 略有下降。

5. 冻品库存与市场情绪

• 冻品库存率 18.45%，较前周 18.13% 略有上升。
• 生猪期货市场表现强势，主力合约价格创近期新高，市场情绪偏多。

关键信息

后市展望

• 短期趋势：猪价上涨主要由供应端压栏惜售和二次育肥推动，但终端需求不足限制了上涨空间。
• 中期趋势：随着气温回升，肥标价差可能继续收窄，需关注出栏节奏变化。
• 操作建议：生猪期货走势偏强，但需谨慎对待，短期以观望为主。

操作评级

• 生猪：★★☆（持多，行情正在盘面发酵）

数据来源

• 农业农村部
• 涌益咨询
• Wind
• 我的农产品
• 同花顺iFind
• 上海钢联

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