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有色金属早报总结

核心内容概述

2022年12月28日的有色金属早报主要分析了铜、铝、锡、镍等主要品种的价格走势、库存变化、进出口情况及市场预期。整体来看，有色金属市场受国内外经济环境、政策预期及疫情等因素影响，呈现震荡或偏强运行的趋势。

主要观点

铜

• 价格表现：LME休市，COMEX铜价冲高回落，沪铜主力收于66750元/吨。
• 库存变化：上期所铜仓单数量增加455吨至25804吨。
• 现货市场：上海地区现货由升水转为贴水30元/吨，显示市场情绪偏弱。
• 废铜情况：国内精废价差缩窄至1360元/吨，废铜替代优势降低。
• 基本面分析：美国三季度GDP好于预期，美联储鹰派政策延续，海外通胀压力仍存。国内现实偏弱，供需受疫情影响，若疫情未好转，短期需求可能进一步走弱，铜价重心或回落。
• 价格区间：预计沪铜主力运行区间为65500-66800元/吨。

铝

• 价格表现：沪铝主力合约报收19110元/吨，上涨2.11%。SMM现货A00铝均价19060元/吨。
• 库存变化：国内电解铝社会库存48.4万吨，较上周四增加0.9万吨，较11月底下降3.2万吨，较去年同期下降35.6万吨。
• 出口数据：2022年11月未锻轧铝及铝材出口量45.56万吨，环比减少4.94%，同比减少10.55%。1-11月出口量同比增21.3%。
• 政策影响：印尼将从2023年6月起禁止铝土矿出口，可能对国内供应产生冲击。
• 价格区间：预计沪铝主力合约震荡偏强运行，参考区间为18500-19300元/吨。

锡

• 价格表现：沪锡主力合约报收205050元/吨，上涨3.59%。
• 库存变化：上期所锡期货注册仓单上升54吨至4151吨。
• 现货市场：长江有色锡1#均价197500元/吨，云南40%锡精矿报收181500元/吨。
• 进口数据：2022年11月锡精矿进口实物量26552吨，折金属量5543.0吨，环比涨111.4%，同比涨28.2%。精锡进口量5174吨，环比涨47.3%，同比涨409.3%。
• 价格区间：预计沪锡震荡上行行情延续，参考区间为199000-215000元/吨。

镍

• 价格表现：LME休市，沪镍主力合约涨4.14%。
• 现货市场：现货价格报227200～235700元/吨，俄镍升水7400元/吨，金川镍升水10250元/吨。
• 进出口分析：镍板进口亏损缩窄，国内供应过剩，需求偏弱。
• 镍铁供应：印尼镍铁产量持续增长，总体供应维持增长趋势。
• 不锈钢需求：无锡佛山社会库存继续累库，供需双弱，现货和期货价格震荡。
• 价格区间：预计沪镍主力合约震荡运行，参考区间为180000～230000元/吨。

关键信息

重要数据汇总

汇率与利率

• 美元兑人民币即期：6.9625
• USDCNY即期：6.9674
• 1个月美元LIBOR：4.3869
• 3个月美元LIBOR：4.7264

套利监控

市场展望

有色金属市场整体呈现震荡走势，受疫情、政策及供需变化影响，各品种价格波动较大。铜价短期可能因需求走弱而回落，铝价受出口及印尼政策影响偏强，锡价震荡上行，镍价则受供需博弈影响，短期震荡，中期需关注印尼新增产能释放情况。

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