20170813-东吴证券-计算机行业周报_人工智能+制造信息化仍存在预期差_44页_1009kb

报告摘要

计算机行业周报总结

核心内容

本周计算机行业（中信）指数下跌0.51%，沪深300指数下跌1.62%，创业板指数上涨1.31%。行业整体呈现结构性行情，部分超跌个股如先进数通、赢时胜等涨幅显著，带动效应明显。海联金汇作为重点推荐的网联受益标的，表现突出；启明星辰等人工智能+制造信息化方向的个股也稳步上涨。

主要观点

优质成长股配置性价比显现
由于行业并购高峰结束和商誉减值影响，计算机行业增长放缓，面临估值压力。但随着行业估值回落，成长股具备吸引力，尤其是PEG指标显示其配置价值。超跌科技蓝筹行情在下半年有望回归。
政策引导下，超跌成长科技蓝筹行情可期
公募基金在2017年中报中对计算机行业的配置比例接近历史低位，机构仓位较低。结合政策引导和行业基本面，预计内生成长优秀的超跌科技蓝筹将逐步回归。
人工智能+制造信息化具备业绩支撑
人工智能主题中，人工智能+制造信息化是具备业绩支撑的方向，市场空间广阔，预计未来将出现行业龙头。同时，该领域面临国产替代与与互联网结合的机遇，有望形成新业态。
军工信息化是军民融合突破口
军工信息化在政策推动下成为军民融合的重要方向，特别是随着中央军民融合发展委员会的成立，行业进入加速发展阶段。中电广通、杰赛科技、中国长城等是重点推荐标的。
自主可控主题行情平稳，持续性强
自主可控作为业绩驱动型主题，具备较高的确定性。中国长城、太极股份、中国软件、启明星辰等是重点推荐的自主可控龙头。

关键信息

行业配置建议

低PEG细分成长龙头：启明星辰、汉得信息、东方国信、太极股份、新大陆、飞利信。
央企混改龙头（军民融合）：中电广通、杰赛科技、中国长城、中国软件。
人工智能与自主可控：人工智能推荐标的包括思创医惠、赢时胜、同花顺、科大讯飞、恒生电子、华宇软件；自主可控推荐标的包括中国长城、太极股份、中国软件、启明星辰。
人工智能+制造信息化：汉得信息、用友网络、东方国信、鼎捷软件、今天国际。

重点事件与进展

金融科技：网联平台上线，切断第三方支付与银行直连模式，推动行业规范化。海联金汇受益，动态估值仅37倍。
信息安全：启明星辰、南洋股份等在安全领域具备优势。公安部对网贷平台进行安全认证，铸金所获三级认证。
消费金融：新大陆、海联金汇等公司业绩加速兑现，建议关注其补涨机会。
企业服务：汉得信息和ST易桥因线上线下体系完善、服务网络覆盖，有望迎来发展机会。
智慧城市：中国辣椒城、贵阳便捷支付城市、浙江新再灵与华为云合作等项目推动智慧城市发展。

政策动态

国务院印发《新一代人工智能发展规划》：人工智能提升至国家战略高度，提出“三步走”战略目标，预计到2030年实现全面领先。
《关于深化政务公开加强政务服务的意见》：强调政务信息化和智能化，推动政务服务体系建设。
《工业控制系统信息安全防护能力评估工作管理办法》：加强工控安全防护，提升行业安全标准。

风险提示

网络安全进展低于预期
人工智能进展低于预期
行业监管趋严

结构化总结

行业走势

计算机行业（中信）指数下跌0.51%
沪深300指数下跌1.62%
创业板指数上涨1.31%
结构性行情明显，部分超跌个股涨幅显著

重点推荐标的

人工智能+制造信息化：汉得信息、用友网络、东方国信、鼎捷软件、今天国际
军工信息化：中电广通、杰赛科技、中国长城、航天发展、启明星辰
自主可控：中国长城、太极股份、中国软件、启明星辰
金融科技：海联金汇
消费金融：新大陆、海联金汇
企业服务：汉得信息、ST易桥

行业主线

低PEG细分成长龙头：启明星辰、汉得信息、东方国信、太极股份、新大陆、飞利信
央企混改龙头（军民融合）：中电广通、杰赛科技、中国长城、中国软件
人工智能与自主可控：人工智能推荐标的包括思创医惠、赢时胜、同花顺、科大讯飞、恒生电子、华宇软件；自主可控推荐标的包括中国长城、太极股份、中国软件、启明星辰