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苯乙烯周报总结

核心内容

本报告为2021年9月17日发布的苯乙烯周报，主要分析了苯乙烯近期的行情回顾、市场策略以及基本面追踪情况。内容涵盖价格走势、库存变化、开工率、利润情况等，重点强调了台风、双控政策对市场的影响。

主要观点

1. 行情回顾

• 价格波动：本周苯乙烯价格先上涨后回落，周内最高点达9846元/吨，最终收于9182元/吨。
• 区域价格：华东、华南、华北、东北地区苯乙烯价格分别上涨100元/吨、175元/吨、225元/吨、200元/吨，涨幅分别为1.1%、1.9%、2.4%、2.2%。
• 基差变化：基差走扩，反映现货与期货价格之间的差距。
• 影响因素：台风导致长江口封航，进口卸货延期；纯苯库存下降，推动纯苯及苯乙烯价格上扬；但周末多头获利离场，价格回撤。

2. 行情展望与策略推荐

• 成本端：纯苯到港延期，库存维持低位，对苯乙烯价格有支撑，但双控政策影响下游需求，纯苯价格或回归理性。
• 供应端：苯乙烯开工率上涨至78.05%，部分前期检修装置将在9月下旬重启，但双控政策导致部分企业提前降负。
• 需求端：下游需求偏弱，PS开工率提升，但EPS和ABS开工率下降。
• 综合判断：基本面偏弱，非一体化装置利润亏损，建议观望。

关键信息

1. 产业链价格

2. 库存与开工率

• 中游库存：华东苯乙烯总库存量为9.46万吨，环比减少1.82万吨；商品量库存为7.41万吨，环比减少1.32万吨。

• 下游库存：

  • EPS成品库存1.05万吨，环比增加0.03万吨，增幅2.94%。
  • PS成品库存5.56万吨，环比减少6.87%。
  • ABS成品库存14.15万吨，环比下跌0.7%。

• 开工率：

  • ABS：开工率81.89%，较上周下降2.41%。
  • EPS：开工率61.01%，环比下降3.73%。
  • PS：开工率75.77%，环比增加3.75%。

3. 利润情况

• 生产利润：苯乙烯非一体化装置维持亏损，亏损幅度先增大后缩窄，最大亏损达-712元/吨。
• 下游利润：
  • EPS环比增加100元/吨。
  • PS环比下降406元/吨。
  • ABS环比下降224元/吨。

基本面追踪

1. 纯苯

• 检修情况：多家企业如华联石化、北方华锦、福建联合等正在进行或已完成检修。
• 到港情况：台风影响导致纯苯进口卸货延期，库存维持低位。

2. 苯乙烯

• 检修计划：安徽嘉熙、齐鲁石化、茂名石化、新浦化学等企业计划在9月或10月进行检修。
• 船期与到货：
  • SM CARGO ARRIVALS (AUG, 30-SEP, 5)：52800吨。
  • SM CARGO ARRIVALS (SEP, 6-SEP, 12)：27500吨。
  • SM CARGO ARRIVALS (SEP, 13-SEP, 19)：33200吨。
  • SM CARGO ARRIVALS (SEP, 20-SEP, 26)：45000吨。
  • SM CARGO ARRIVALS (SEP, 27-Oct, 03)：16000吨。
  • 合计：174500吨到货，3000吨发船。

3. 下游开工率

• EPS：开工率61.01%，环比下降3.73%。
• ABS：开工率81.89%，环比下降2.41%。
• PS：开工率75.77%，环比增加3.75%。

4. 利润变化

• 上游利润：纯苯、乙烯、石油苯等品种利润有所波动，部分品种利润下降。
• 中游利润：苯乙烯非一体化装置利润亏损，需关注成本端变化。
• 下游利润：EPS利润增加，PS和ABS利润下降。

总结

本周苯乙烯市场受台风和双控政策影响显著，价格先涨后跌，整体呈现震荡走势。纯苯库存下降支撑了苯乙烯价格，但双控政策导致下游需求减弱，对纯苯和苯乙烯价格形成压制。苯乙烯开工率有所回升，但非一体化装置利润仍为亏损，市场基本面偏弱。建议投资者保持观望态度，密切关注政策变化及库存动态。