20171119-招商证券-通信行业信息周报（2017年第47周）_我国5G发展持续领跑；中移动光缆集采公布_供需两旺_23页_1mb

通信行业周报总结（2017年第47周）

核心内容

1. 5G发展加速：我国发布全球首个5G中频段（3000-5000MHz）频率使用规划，表明我国在5G领域具备领先优势，5G商用进程有望加快，特别是非独立组网标准在年底将落地，为5G商用奠定基础。

2. 光缆集采需求增长：中国移动启动2018年光缆集采，普通光缆需求同比增长80%，骨架式带状光缆需求同比增长74%，显示行业需求强劲，供需两旺，预计2018年国内光纤需求将达3.25亿芯公里，同比增长超20%。

3. 5G技术突破：中兴通讯、高通和中国移动成功完成全球首个基于3GPP标准的端到端5G新空口系统互通，标志着5G技术进入实测阶段，有助于推动5G商用进程。

4. 云计算市场加速发展：光环新网拟收购AWS中国核心资产，为运营AWS云服务奠定基础，预计公司未来三年将保持35%以上复合增长，成为中国云计算稀缺龙头。

5. 行业投资建议：重点推荐中兴通讯、亨通光电、中天科技、烽火通信、光迅科技、高新兴、菲利华、梅泰诺、金信诺、旋极信息、东土科技等公司，看好其在5G、物联网、云计算等领域的成长性。

6. 行业风险提示：5G标准推进不及预期、运营商资本支出下滑、行业竞争加剧、云业务牌照申请不及预期、物联网发展低于预期等。

主要观点

• 5G商用进程提速：我国5G中频段规划的发布，显示国家对5G发展的重视，加快5G商用进程，非独立组网标准的落地将带来行业机遇。

• 光通信行业景气度持续：中国移动光缆集采量大幅增长，叠加行业供需关系紧张，价格有望上涨，龙头企业成长性明确。

• 物联网与云计算融合：物联网行业加速发展，带动通信模块需求增长；云计算市场进入高速增长期，行业龙头有望受益。

• 全球合作推动5G发展：中兴通讯、高通、中国移动合作完成5G系统互通，展示我国在5G技术上的领先地位，推动全球5G商用进程。

• 行业投资逻辑清晰：在5G、物联网、云计算等政策和技术驱动下，行业确定性增长显著，重点推荐具备技术优势和市场竞争力的企业。

关键信息

5G进展

• 工信部发布全球首个5G中频段（3000-5000MHz）频率使用规划。
• 5G商用进程加快，非独立组网标准将于年底落地。
• 中兴通讯、高通、中国移动完成全球首个基于3GPP R15标准的5G新空口系统互通。

光通信进展

• 中国移动启动2018年光缆集采，普通光缆需求达1.1亿芯公里，骨架式带状光缆需求达549.83万芯公里。
• 行业供需两旺，光棒产能增长与需求匹配，价格有望上涨。
• 重点推荐亨通光电、中天科技、烽火通信、光迅科技等公司。

云计算&数据中心

• 光环新网拟收购AWS中国核心资产，云业务牌照落地可期。
• 国家标准《云计算数据中心基本要求》获批发布，推动行业规范化发展。
• 阿里云与思科合作建设下一代数据中心，IDC预测全球云服务支出将超5300亿美元。

物联网进展

• 物联网连接数将快速增长，带动通信模块需求。
• 广和通、高新兴等公司受益于物联网发展，业绩增长显著。
• 中国移动在工业互联网、智慧城市等领域推动物联网应用落地。

其他重点

• 博通试图收购高通失败，凸显高通在5G领域的强势地位。
• 英特尔推动AI技术发展，释放AI应用潜力。
• 中国联通、中国移动等运营商持续推进5G和物联网布局，提升网络性能和覆盖能力。

重点公司推荐

白马组合（高确定性）

• 中兴通讯
• 亨通光电
• 中天科技
• 烽火通信
• 光迅科技

真成长组合（高成长性）

• 高新兴
• 菲利华
• 旋极信息
• 梅泰诺
• 金信诺
• 东土科技

风险提示

• 5G标准推进不及预期
• 运营商资本支出下滑
• 行业竞争加剧
• 云业务牌照申请低于预期
• 物联网行业发展低于预期
• 新业务盈利存在不确定性

重点公司财务数据（部分）

总结

2017年第47周，通信行业整体表现不佳，但5G、光通信、物联网和云计算等领域持续受到关注，显示出行业增长潜力。5G中频段频谱规划的发布标志着我国在5G商用方面迈出关键一步，中国移动的光缆集采进一步验证行业需求增长，推动光纤行业景气度提升。同时，中兴通讯、高通与中国移动的合作展现了5G技术的突破与商用的前景。光环新网的云计算布局也显示了行业龙头的扩张潜力。整体来看，5G、物联网和云计算作为行业增长的核心驱动力，值得重点关注。