通信行业动态报告：移动光缆集采结果公布，光通信景气依旧-20180115-东北证券-12页-1mb

通信行业周报总结

核心内容

1. 市场表现
   上周通信行业（申万）整体下跌1.46%，跌幅大于中小板指数。通信设备和通信运营子板块分别下跌1.49%和1.21%。通信行业在TMT行业中排名靠后，仅优于21个行业。但部分个股表现突出，如中际旭创（+7.43%）、恒宝股份（+8.24%）等，而亿阳信通（-22.62%）、海能达（-13.28%）等则跌幅较大。

2. 行业重要新闻

   • 中国移动公布2018年光缆集采结果，采购规模约1.1亿芯公里，比2017年第一批次增长80%。
   • 中国联通、中国电信、国家开发投资集团有限公司、万国数据服务有限公司合作推进新一代互联网数据中心（IDC）建设。
   • 中兴通讯计划在章丘区设立中兴大数据环保研究院和环保大数据人工智能技术交易中心。
   • 中国联通与欧卫公司签署合作协议，共同拓展“一带一路”地区卫星通信服务。
   • 中国电信重启2017年CN2网络扩容工程，集采184台业务路由器。

3. 投资建议
   建议关注5G布局对通信行业的积极影响，以及运营商大规模招标带来的受益标的，包括中兴通讯（A股主设备厂商）、亨通光电（A股光纤光缆龙头）、中天科技（A股光纤光缆龙二）、烽火通信（光通信龙头）等。

4. 风险提示

   • 5G进展不及预期
   • 光纤光缆明年后需求不及预期

主要观点

• 2018年光缆集采规模创下新高，显示行业需求依然强劲，尤其在光纤光缆领域，国内光棒扩产较慢，存在供应缺口。
• 通信行业整体表现落后，但部分企业如中际旭创、恒宝股份等涨幅显著，可能受益于行业周期性上涨或特定业务突破。
• 5G作为通信行业的重要驱动力，其推进情况将对行业未来发展产生深远影响。
• 通信行业估值较高，市盈率（TTM）为52.08X，通信运营和通信设备板块分别达到164.95X和43.63X，远高于其他行业，需关注估值合理性。

关键信息

• 集采规模：中国移动2018年第一批次光缆集采规模约1.1亿芯公里，较2017年第一批次增长80%。
• 行业估值：通信行业市盈率（TTM）为52.08X，通信运营市盈率高达164.95X，通信设备市盈率43.63X，行业估值位居TMT行业第一。
• 行业热点：5G、IDC建设、卫星通信服务、光纤光缆需求等是当前行业关注的重点。
• 重点公司：中兴通讯、亨通光电、烽火通信、中天科技等企业被视为受益标的。

重点公司主要财务数据

行业数据

本周大事提醒

• 特发信息：股东大会互联网投票起始
• 武汉凡谷：股东大会召开
• 东信和平：股东大会现场会议登记起始
• 高新兴：股东大会现场会议登记起始
• 其他相关公司也将召开股东大会或进行资金理财、质押等操作。

分析师简介

• 熊军：东南大学电子工程硕士，具有两年半导体行业和国家战略新兴产业规划经验，2015年加入东北证券通信行业研究团队。
• 黄瀚：香港科技大学通信工程硕士，2017年加入东北证券通信行业研究团队。

重要声明

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